>> 銀河期貨-甲醇日報-250728
| 上傳日期： |
2025/7/28 |
大?。?/td>
| 1413KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
張孟超 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【市場回顧】
1、期貨市場：期貨盤面大幅下跌，最終報收2404（-96/-3.84%）。
2、現(xiàn)貨市場：生產(chǎn)地，內(nèi)蒙南線報價2050元/噸，北線報價2040元/噸。關(guān)中地區(qū)報價2110元/噸，榆林地區(qū)報價2070元/噸，山西地區(qū)報價2150元/噸，河南地區(qū)報價2210元/噸。消費地，魯南地區(qū)市場報價2340元/噸，魯北報價2330元/噸，河北地區(qū)報價2220元/噸。西南地區(qū)，川渝地區(qū)市場報價2150元/噸，云貴報價2200元/噸。港口，太倉市場報價2390元/噸，寧波報價2420元/噸，廣州報價2380元/噸。
【重要資訊】
本周期(20250719-20250725）國際甲醇（除中國）產(chǎn)量為1023453噸，較上周減少41500噸，裝置產(chǎn)能利用率為70.16%，較上周下降2.84%。周期內(nèi)，kimiya給予降負荷運行，BCCO高負荷運行，ZPC、Apadana給予半負荷運行，其他主流8成負荷運行。
【邏輯分析】
供應(yīng)端，當前西北煤炭主產(chǎn)地煤礦開工率回升，需求尚可，原料煤價格反彈，西北主流甲醇企業(yè)競拍價格堅挺，煤制甲醇利潤在650元/噸附近，甲醇開工率高位穩(wěn)定，國內(nèi)供應(yīng)持續(xù)寬松。進口端，國際甲醇裝置開工率繼續(xù)攀升，美金價格小幅下跌，進口重回順掛，伊朗裝置陸續(xù)提負，非伊開工穩(wěn)定，外盤開工年內(nèi)新高，歐美市場持續(xù)下跌，中歐價差收平，東南亞轉(zhuǎn)口窗口關(guān)閉，伊朗7月已裝60萬噸，伊朗繼續(xù)降價招標，部分印度貨源流向中國，非伊貨源增加，太倉到貨增加，加速累庫。需求端，傳統(tǒng)下游進入淡季，開工率回落，MTO裝置開工率回升，興興69萬噸/年MTO裝置開工不滿；南京誠志1期29.5萬噸/年MTO裝置負荷不滿，其配套60萬噸/年甲醇裝置正常運行；2期60萬噸/年MTO裝置負荷不滿，江蘇斯爾邦80萬噸/年MTO裝置運行穩(wěn)定；天津渤化60萬噸/年（MTO）裝置負荷7成；寧波富德60萬噸/年DMTO裝置正常負荷不滿。庫存方面，進口到港增加，港口累庫，基差堅挺；內(nèi)地企業(yè)庫存窄幅波動。綜合來看，國際裝置開工率小幅攀升，伊朗地區(qū)大部分裝置重啟，日均產(chǎn)量攀升至38000噸附近，進口陸續(xù)恢復(fù)，伊朗7月已裝60萬噸，下游需求穩(wěn)定，隨著到港量增加，港口加速累庫，同時由于國內(nèi)煤炭延續(xù)跌勢，煤制利潤擴大至歷史最高水平，煤制甲醇開工率穩(wěn)定，國內(nèi)供應(yīng)寬松。當前內(nèi)地CTO外采階段性結(jié)束，同時內(nèi)地企業(yè)庫存累庫，貨源緊張局面得到一定緩解，不過下游低價詢盤增加，內(nèi)地競拍價格堅挺，MTO開工率穩(wěn)定，港口需求平穩(wěn)，中東局勢有所緩和，原油偏弱震蕩，伊朗大部分部分裝置陸續(xù)重啟，上周五夜盤國內(nèi)大宗商品集體大幅回調(diào)，帶動商品氛圍轉(zhuǎn)弱，預(yù)計甲醇震蕩下跌為主。
【交易策略】
1、單邊：高空
2、套利：觀望
3、期權(quán)：賣看漲
|
|
