>> 宏源期貨-鎳與不銹鋼日評：“反內(nèi)卷”情緒回落，波動加大-250729
| 上傳日期： |
2025/7/29 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
吳金恒 |
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資訊
1.工信部:鞏固新能源汽車行業(yè)“內(nèi)卷式"競爭綜合整治成效，加強光伏等重點行業(yè)治理。
投資策略
鎳
7月28日，滬鎳主力合約震蕩下行，成交量為297904手（+132194)，持倉量為96124手（-2883)，倫鎳跌0.59%?，F(xiàn)貨市場成交較弱，基差升水擴大。供給端，鎳礦價格持平，上周鎳礦到港量增加，港口庫存去庫;鎳鐵廠虧損幅度收窄，6月國內(nèi)排產(chǎn)減少，印尼排產(chǎn)減少，鎳鐵去庫:7月國內(nèi)電解鎳排產(chǎn)減少，出口盈利擴大。需求端，三元排產(chǎn)增加;不銹鋼廠排產(chǎn)下降;合金與電鍍需求穩(wěn)定。庫存來看，上期所增加，LME增加，社會庫存減少，保稅區(qū)庫存持平。綜上，純鎳基本面偏松，但宏觀氛圍主導，情緒變化較大，預計鎳價高位震蕩。操作上，建議短線逢高布空，等待"反內(nèi)卷"情緒消退。(觀點評分:-1)
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不銹鋼
7月28日，不銹鋼主力合約震蕩下行，成交量為349991手（+149518)，持倉量為112413手(-12340)﹔現(xiàn)貨市場成交較弱，基差升水擴大。庫存來看，上期所庫存減少，上周300系社會庫存為6850噸(-17800)。供給方面，6月不銹鋼產(chǎn)量下降。需求方面，終端需求較弱。成本端，高鎳生鐵價格上漲，高碳鉻鐵價格持平。綜上，當前宏觀情緒影響占比較大，基本面雖寬松，但價格回歸基本面仍需時間，預計價格仍跟隨宏觀波動。操作上，建議觀望。(觀點評分:0)
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