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投資要點(diǎn)
　　資訊要聞
　　1.7月30日，中共中央政治局召開會(huì)議，決定10月召開二十屆四中全會(huì)，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。
　　2.7月26日至28日，2025世界人工智能大會(huì)（WAIC）在上海正式拉開帷幕。大會(huì)以“智能時(shí)代同球共濟(jì)”為主題，匯聚30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的頂尖專家、80余位中外院士領(lǐng)銜的1300余位嘉賓，凝聚全球智慧，共商全球協(xié)作，共赴AI新未來。
　　3.7月27日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降4.3%，同比降幅較5月有所收窄，以裝備工業(yè)為代表的新動(dòng)能行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)較快，“兩新”政策帶動(dòng)效果持續(xù)顯現(xiàn)。
　　4.7月31日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布7月官方制造業(yè)PMI。7月中國(guó)官方制造業(yè)PMI為49.3%，環(huán)比下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平有所回落。綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為50.2%，比上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，仍高于臨界點(diǎn)，表明我國(guó)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)總體保持?jǐn)U張。
　　市場(chǎng)概覽
　　本周國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)主要指數(shù)表現(xiàn)分化，其中科創(chuàng)100漲幅最大為0.5%。申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，醫(yī)藥生物行業(yè)漲幅最大為2.9%。
　　本周經(jīng)濟(jì)資訊聚焦多領(lǐng)域動(dòng)態(tài)。2025世界人工智能大會(huì)舉辦，展現(xiàn)AI發(fā)展成果與合作愿景，技術(shù)迭代、應(yīng)用拓展及全球治理成關(guān)注重點(diǎn)，有望推動(dòng)產(chǎn)業(yè)智能化升級(jí)。1 - 6月規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比降1.8%，但裝備制造業(yè)等表現(xiàn)亮眼“兩新”政策帶動(dòng)效應(yīng)顯現(xiàn)。7月制造業(yè)PMI降至49.3%，受淡季、災(zāi)害等影響景氣回落，不過生產(chǎn)指數(shù)仍擴(kuò)張，價(jià)格指數(shù)回升，大型企業(yè)、新動(dòng)能行業(yè)保持韌性，市場(chǎng)預(yù)期回暖。展望未來，AI技術(shù)持續(xù)賦能，工業(yè)經(jīng)濟(jì)或在政策協(xié)同、新動(dòng)能驅(qū)動(dòng)下逐步修復(fù)。伴隨“兩新”政策深化、PMI結(jié)構(gòu)優(yōu)化，疊加全球人工智能合作推進(jìn)，有望激活更多增長(zhǎng)極，助力經(jīng)濟(jì)回升向好，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展邁向新階段。
　　投資建議
　　1）新質(zhì)生產(chǎn)力：發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是當(dāng)前政策對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)方向的重要指引，流動(dòng)性寬松背景下，科創(chuàng)與創(chuàng)新類公司有望超額收益。建議關(guān)注：人工智能、創(chuàng)新藥、機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)、深?？萍肌⒖煽睾司圩兊?。2）提振消費(fèi)：以提振消費(fèi)為重點(diǎn)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)有效需求，居民消費(fèi)能力有望釋放。建議關(guān)注：新消費(fèi)、家電、汽車等。3）高股息：紅利資產(chǎn)從長(zhǎng)期來看，能給投資者帶來相對(duì)穩(wěn)定的投資回報(bào)。4）黃金：在當(dāng)前地緣政治緊張局勢(shì)不斷，全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加的背景下，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的中長(zhǎng)期需求有望持續(xù)增長(zhǎng)。建議關(guān)注：黃金的中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　政策變化超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。