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核心要點(diǎn)：
　　基金市場(chǎng)跟蹤
　　截至2025年7月底，全市場(chǎng)共存續(xù)基金13013只，相較于上月底，數(shù)量上升107只；基金總資產(chǎn)凈值為32.15萬(wàn)億元，相較于上月底，上升3338.88億元，基金市場(chǎng)繼續(xù)延續(xù)緩慢上升的趨勢(shì)。2025年7月，價(jià)值基金指數(shù)、平衡基金指數(shù)及成長(zhǎng)基金指數(shù)收益率分別為3.48%、4.34%和6.08%，成長(zhǎng)型基金表現(xiàn)明顯超價(jià)值型基金。
　　 ETF市場(chǎng)跟蹤
　　截至2025年7月31日，滬深兩市共有1251只ETF，較上期增加42只；資產(chǎn)管理總規(guī)模為4.59萬(wàn)億元，較上期增加2877.75億元；總份額為2.74萬(wàn)億份，較上期減少106.63億份。
　　按ETF的分類表現(xiàn)來(lái)看，股票型ETF在7月的整體收益率較高，其收益率中位數(shù)為4.48%；債券型ETF收益率中位數(shù)為-0.09%，為表現(xiàn)最差的一類ETF；跨境ETF收益率中位數(shù)為4.37%，表現(xiàn)優(yōu)于商品型ETF。按照各類ETF的內(nèi)部偏離度來(lái)看，跨境ETF為7月內(nèi)部偏離度最高的一類ETF；股票型ETF與債券型ETF的內(nèi)部偏離度分別為3.81%和0.64%，商品型ETF的內(nèi)部偏離度最低，為0.54%。
　　 ETF策略跟蹤
　　基于主力資金的行業(yè)ETF輪動(dòng)策略在7月關(guān)注的行業(yè)為非銀金融、通信和電子。在2025年7月，策略累計(jì)收益率為10.59%，滬深300指數(shù)的累計(jì)收益率為3.54%，策略相對(duì)于滬深300指數(shù)的累計(jì)超額收益率為7.05%；2023年以來(lái)，策略累計(jì)收益率為26.19%，同期滬深300累計(jì)收益率為5.27%，策略相對(duì)于滬深300指數(shù)的累計(jì)超額收益率為20.93%。
　　PB-ROE框架下的行業(yè)ETF輪動(dòng)策略在7月關(guān)注的行業(yè)為汽車、農(nóng)林牧漁和基礎(chǔ)化工，在2025年7月，策略累計(jì)收益率為4.71%，滬深300指數(shù)的累計(jì)收益率為3.54%，策略相對(duì)于滬深300指數(shù)的累計(jì)超額收益率為1.16%；2023年以來(lái)，策略累計(jì)收益率為19.85%，同期滬深300累計(jì)收益率為5.27%，策略相對(duì)于滬深300指數(shù)的累計(jì)超額收益率為14.58%。
　　投資建議
　　針對(duì)主力資金的行業(yè)偏好，2025年8月份對(duì)鋼鐵、煤炭和銀行業(yè)較為看好，對(duì)應(yīng)的ETF為其行業(yè)ETF；針對(duì)行業(yè)PB-ROE情況及結(jié)合補(bǔ)充指標(biāo)后，PB-ROE框架下的ETF輪動(dòng)策略推薦8月對(duì)汽車、煤炭和基礎(chǔ)化工行業(yè)進(jìn)行關(guān)注，對(duì)應(yīng)的ETF為其行業(yè)ETF。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　歷史數(shù)據(jù)變動(dòng)導(dǎo)致統(tǒng)計(jì)結(jié)果不一致的風(fēng)險(xiǎn)。政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，模型失效風(fēng)險(xiǎn)