>> 招商期貨-新能源ESG工業(yè)硅多晶硅周報：市場情緒降溫，政策擾動持續(xù)發(fā)酵-250803
| 上傳日期： |
2025/8/4 |
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| 1194KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
馬蕓 |
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核心觀點
本周盤面先跟隨焦煤、多晶硅價格小幅抬升后轉(zhuǎn)弱?，F(xiàn)貨端跟隨盤面環(huán)比下滑。供給端，本周西南地區(qū)復(fù)產(chǎn)貢獻(xiàn)主要增量，周度全國共新開5爐。社會庫存、倉單庫存本周均小幅累庫。需求端，多晶硅本周開工環(huán)比提升，產(chǎn)業(yè)鏈成交價格探漲。有機(jī)硅產(chǎn)量小幅回升，產(chǎn)業(yè)鏈價格持穩(wěn)。鋁合金下游需求進(jìn)入消費淡季，開工率較穩(wěn)定。
操作建議：“反內(nèi)卷”情緒降溫后，交易邏輯或回歸基本面。需求端邊際好轉(zhuǎn)，但仍需關(guān)注新疆產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)計劃，盤面預(yù)計偏弱震蕩，建議觀望。
風(fēng)險點:工廠開工計劃
本周盤面先上漲后回吐漲幅，核心仍與利好政策相關(guān)?，F(xiàn)貨市場成交仍未起量。供給端，周度產(chǎn)量爬升較快，因倉單量增加后續(xù)仍有復(fù)產(chǎn)預(yù)期在。行業(yè)庫存本周小幅累庫。需求端，八月硅片、電池片排產(chǎn)符合預(yù)期，環(huán)比七月基本持平。三季度光伏裝機(jī)需求市場較悲觀，6月新增光伏裝機(jī)同比下降38%。部分下游產(chǎn)品開始傳導(dǎo)漲價。
操作建議：政策消息擾動預(yù)期仍在，盤面預(yù)計在4.5-5.5w之間波動。
風(fēng)險點：光伏行業(yè)自律實際執(zhí)行情況、新倉單生產(chǎn)情況
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