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核心觀點(diǎn)：2025年8月鐵礦石市場(chǎng)將面臨“政策真空期+淡季需求走弱”的雙重壓力，短期價(jià)格或維持震蕩，但中長(zhǎng)期供需寬松格局將逐步顯現(xiàn)。建議關(guān)注鋼廠庫(kù)存去化節(jié)奏及海外礦山發(fā)運(yùn)變化，警惕政策擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
　　1.行情回顧：2025年7月，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下行趨勢(shì)。月內(nèi)價(jià)格波動(dòng)受供需雙弱格局影響呈現(xiàn)提升回落的走勢(shì)。核心原因在于：政策預(yù)期退潮、供需再平衡博弈和成本支撐邊際減弱。
　　2.供給端：7月份鐵礦石到港量環(huán)比有所增加，澳大利亞發(fā)運(yùn)處于高位，巴西等主流礦山的發(fā)運(yùn)量有同步放寬，預(yù)計(jì)近期到港量回升。整體來(lái)看，鐵礦供應(yīng)預(yù)計(jì)將維持在較為寬松的狀態(tài)。
　　3.需求端：7月，鐵水產(chǎn)量高位回落，下游需求疲軟。制造業(yè)用鋼需求占比提升，但地產(chǎn)投資收縮導(dǎo)致建筑用鋼需求下降，整體需求增速放緩。鋼廠維持低庫(kù)存策略，港口庫(kù)存去化壓力較大。
　　4.庫(kù)存端：7月鐵礦石期貨的庫(kù)存區(qū)域分化，補(bǔ)庫(kù)意愿有限，需求韌性不足。