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★因子與框架優(yōu)化
　　本篇報(bào)告在上篇擇時(shí)報(bào)告的基礎(chǔ)上，對(duì)因子和框架進(jìn)行了更新。因子部分主要對(duì)量?jī)r(jià)指標(biāo)和會(huì)員持倉(cāng)因子進(jìn)行了拓展和更新，量?jī)r(jià)指標(biāo)方面引入了期貨主力合約和指數(shù)分鐘線合成的日度因子，會(huì)員持倉(cāng)按照期貨公司席位分類(lèi)新構(gòu)造了一批因子；經(jīng)檢驗(yàn)新補(bǔ)充的兩類(lèi)因子對(duì)上證50和滬深300多因子模型的收益增強(qiáng)效果顯著?？蚣芊矫?，優(yōu)化了特征工程、因子篩選和信號(hào)轉(zhuǎn)換，將回歸模型的收益率預(yù)測(cè)值轉(zhuǎn)換為連續(xù)倉(cāng)位而不是直接轉(zhuǎn)換成多空信號(hào)，并與分類(lèi)模型進(jìn)行了比較?；貧w與分類(lèi)模型的策略表現(xiàn)特點(diǎn)鮮明：回歸模型策略信號(hào)低勝率、高盈虧比；分類(lèi)模型信號(hào)高勝率、低盈虧比。
　　★策略表現(xiàn)
　　不同品種和不同模型的策略回測(cè)表現(xiàn)有明顯差異。分品種看，當(dāng)前特征集在中證500上表現(xiàn)更加穩(wěn)定；分模型看，分類(lèi)模型比回歸模型表現(xiàn)更加穩(wěn)定。以分類(lèi)模型為例，以2024年年初劃分樣本內(nèi)外，上證50、滬深300、中證500樣本內(nèi)分別取得年化收益33.5%、22.6%、37.6%，夏普比1.75、1.78、1.79；樣本外分別取得年化收益11.0%、2.6%、21.3%，夏普比0.53、0.11、0.71。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示
　　策略根據(jù)歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化時(shí)可能導(dǎo)致策略失效。