>> 華泰期貨-尿素日報：交投氣氛轉弱，尿素震蕩走低-250807
| 上傳日期： |
2025/8/7 |
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| 2539KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
| 下載權限： |
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市場分析
價格與基差：2025-08-06，尿素主力收盤1750元/噸（-22）；河南小顆粒出廠價報價：1790元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報價：1790元/噸（+10）；江蘇地區(qū)小顆粒報價：1790元/噸（+0）；小塊無煙煤750元/噸（+0），山東基差：40元/噸（+32）；河南基差：40元/噸（+32）；江蘇基差：40元/噸（+22）；尿素生產利潤260元/噸（+10），出口利潤955元/噸（-21）。
供應端：截至2025-08-06，企業(yè)產能利用率83.60%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫存量為88.76萬噸（-2.97），港口樣本庫存量為49.30萬噸（-5.00）。
需求端：截至2025-08-06，復合肥產能利用率38.68%（+5.10%）；三聚氰胺產能利用率為63.50%（-1.70%）；尿素企業(yè)預收訂單天數6.53日（+0.41）。
前期期貨市場交易印度尿素高價招標以及出口相關規(guī)定放松，市場氣氛有所轉弱，尿素震蕩走低。尿素日均產量處于較高水平，供應端較為充足，預計開工率未來仍將高位運行。國內出口政策放松后出口量提升，當前處于出口窗口期，仍有貨源陸續(xù)集港出口，預計年內出口窗口期內出口量持穩(wěn)，港口庫存保持高位運行。下游工業(yè)需求復合肥開工緩慢復蘇，進入秋季肥生產期，而三聚氰胺開工偏弱運行為主。未來將逐步進入國內工農業(yè)需求淡季，由于各地農業(yè)夏季追肥旺季結束，尿素農業(yè)需求開始走弱，上游庫存轉為累庫。
策略
單邊：中性；
跨期：09-01反套；
跨品種：無。
風險
國內出口政策、裝置檢修情況、庫存變動情況、農業(yè)需求情況。
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