>> 瑞達(dá)期貨-鋁類產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-250807
| 上傳日期： |
2025/8/7 |
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來(lái)源： |
瑞達(dá)期貨 |
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作者： |
王福輝 |
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行業(yè)消息
1、美聯(lián)儲(chǔ)戴利稱，未來(lái)幾個(gè)月可能需要調(diào)整政策。勞動(dòng)力市場(chǎng)已經(jīng)走軟，進(jìn)一步放緩將不受歡迎。關(guān)稅不太可能以一種需要貨幣政策予以對(duì)沖的方式持續(xù)推高通脹。需要重新校準(zhǔn)貨幣政策，以應(yīng)對(duì)影響美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)的各種風(fēng)險(xiǎn)。不能等到完全明朗才采取行動(dòng)。美聯(lián)儲(chǔ)還有很多工作要做才能將通脹率降至2%。
2、明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席、2026年FOMC票委卡什卡利表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的放緩可能使短期內(nèi)降息成為合適之舉，他仍預(yù)計(jì)今年年底前將有兩次降息。另外，關(guān)稅將對(duì)通脹產(chǎn)生怎樣的影響仍不明確。
3、央行公布各項(xiàng)工具流動(dòng)性投放情況顯示，7月合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈投放2365億元，較上月少4195億元。浙商證券宏觀聯(lián)席首席分析師廖博表示，當(dāng)前央行已將貨幣政策的首要目標(biāo)切換至促進(jìn)物價(jià)合理回升與穩(wěn)增長(zhǎng)，“適度寬松”的政策基調(diào)傳遞積極信號(hào)。廖博分析，準(zhǔn)財(cái)政工具或是貨幣政策與財(cái)政政策協(xié)調(diào)配合的核心抓手。
4、中國(guó)商業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，8月份，零售業(yè)景氣指數(shù)為50.1%，環(huán)比上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。今年以來(lái)，零售業(yè)景氣指數(shù)有7個(gè)月保持在50%以上的擴(kuò)張區(qū)間運(yùn)行，行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)向好。
5、乘聯(lián)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，7月，全國(guó)乘用車市場(chǎng)零售183.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)7%。其中，新能源市場(chǎng)零售100.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)14%，新能源市場(chǎng)零售滲透率54.7%。
氧化鋁觀點(diǎn)總結(jié)
氧化鋁主力合約震蕩回落，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)?；久嬖隙?，幾內(nèi)亞礦端擾動(dòng)事件疊加雨季效應(yīng)的顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)鋁土礦港口庫(kù)存及進(jìn)口量級(jí)或有所收斂，報(bào)價(jià)仍較為堅(jiān)挺。供給方面，政治局會(huì)議提出對(duì)重點(diǎn)行業(yè)進(jìn)行產(chǎn)能治理，在此背景下，隨著具體措施的逐步落地，氧化鋁在運(yùn)行產(chǎn)能或有收斂，產(chǎn)量增速有所放緩。需求方面，國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能已接近行業(yè)“天花板”，增量空間或?qū)⒂邢?，?duì)原料氧化鋁需求保持穩(wěn)定。整體來(lái)看，氧化鋁基本面或處于供給增速有所放緩、需求相對(duì)穩(wěn)定的階段，產(chǎn)業(yè)預(yù)期在政策的引導(dǎo)下逐步改善。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸附近，紅柱走擴(kuò)。操作建議，輕倉(cāng)逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
電解鋁觀點(diǎn)總結(jié)
滬鋁主力合約沖高回落，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走弱。基本面供給端，國(guó)內(nèi)在運(yùn)行產(chǎn)能接近上限，在消費(fèi)淡季不斷發(fā)酵以及宏觀政策對(duì)產(chǎn)能調(diào)整的背景下，電解鋁產(chǎn)量增速或?qū)⒎啪?，但總量?jí)預(yù)計(jì)仍將保持高開工、高產(chǎn)狀態(tài)。需求方面，消費(fèi)淡季的持續(xù)令下游開工及訂單逐步下滑，加之鋁價(jià)較為堅(jiān)挺保持偏高區(qū)間運(yùn)行在一定程度上將抑制下游采買情緒，故需求上或有一定壓力，庫(kù)存小幅積累。整體來(lái)看，電解鋁基本面或處于供給保持高位但增速有所放緩，需求受消費(fèi)淡季影響表現(xiàn)偏弱的階段，庫(kù)存略有積累，產(chǎn)業(yè)經(jīng)過(guò)政策引導(dǎo)優(yōu)化后，長(zhǎng)期預(yù)期仍向好。期權(quán)方面，購(gòu)沽比為1.2，環(huán)比-0.0102，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏多頭，隱含波動(dòng)率略降。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱收斂。操作建議，輕倉(cāng)震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
鑄造鋁合金觀點(diǎn)總結(jié)
鑄鋁主力合約沖高回落，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨升水，基差走弱?；久嬖隙?，廢鋁供應(yīng)仍有所緊張，加之原鋁報(bào)價(jià)仍處高位令廢鋁價(jià)格保持堅(jiān)挺。供給端，因原料緊張加之價(jià)格偏高，冶煉廠利潤(rùn)受到擠壓，因虧損或?qū)⒈黄冉档瓦\(yùn)行產(chǎn)能，產(chǎn)量方面或?qū)⑦M(jìn)一步收斂。需求方面，消費(fèi)淡季持續(xù)發(fā)酵亦使需求走弱，下游訂單減少，在此背景下鋁合金庫(kù)存預(yù)計(jì)將有小幅累積情況鑄鋁需求情況。整體而言，鑄鋁基本面或處于供給小幅收斂，需求淡季趨弱的階段。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱收斂。操作建議，輕倉(cāng)震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
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