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【核心矛盾】
　　當(dāng)前礦證問題占市場(chǎng)主導(dǎo)，若江西地區(qū)的礦證問題未能解決，將會(huì)引起市場(chǎng)較大的波動(dòng)，建議關(guān)注本周會(huì)議。
　　當(dāng)前市場(chǎng)存在兩個(gè)邏輯：主要邏輯在于宏觀情緒及供給端礦證問題的擾動(dòng)（鹽湖端和江西鋰礦的礦證問題還未有定論時(shí)，市場(chǎng)可頻繁炒作）帶動(dòng)期貨價(jià)格反彈時(shí)，為鋰鹽企業(yè)創(chuàng)造了一定的利潤窗口，并刺激生產(chǎn)積極性釋放，進(jìn)而帶動(dòng)鋰礦石的消耗，推動(dòng)鋰礦庫存下降并帶動(dòng)鋰礦價(jià)格的上漲，形成“期貨上漲-產(chǎn)能釋放-礦耗增加-礦價(jià)跟漲”的階梯式上漲鏈條，并隨著企業(yè)利潤的逐漸增加，未來開工率將逐漸上漲，并進(jìn)一步帶動(dòng)鋰礦去庫，有可能形成鋰礦的暫時(shí)性短缺，進(jìn)而推升鋰鹽的價(jià)格中樞。在宏觀情緒及供給端擾動(dòng)逐漸消退后，市場(chǎng)最終將會(huì)回歸需求定價(jià)的基本面情況。第二個(gè)邏輯是在價(jià)格下行周期中，鋰鹽產(chǎn)能過剩引發(fā)的出清壓力正沿著產(chǎn)業(yè)鏈向上游礦端傳導(dǎo)，而礦價(jià)的松動(dòng)又會(huì)反過來加劇鋰鹽價(jià)格的下行慣性，形成“鋰鹽跌-礦價(jià)松-鋰鹽再跌”的負(fù)反饋循環(huán)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，企業(yè)通過產(chǎn)線技改升級(jí)不斷優(yōu)化生產(chǎn)流程，推動(dòng)生產(chǎn)成本持續(xù)下行，過去因成本差異形成的陡峭成本曲線正逐漸趨于平緩，這種“坍塌式”成本下降不僅削弱了傳統(tǒng)高成本產(chǎn)能對(duì)價(jià)格的支撐力度，更通過壓縮行業(yè)利潤空間，成為驅(qū)動(dòng)碳酸鋰價(jià)格中樞下移的核心力量。
　　所以綜合來看，下半年期貨市場(chǎng)預(yù)計(jì)將分為兩段：三季度宏觀情緒改善、礦證擾動(dòng)和淡季不淡的現(xiàn)象將使期貨價(jià)格震蕩上揚(yáng)；四季度隨著技改完成、產(chǎn)量集中釋放，期貨價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩下跌。
　　【利多解讀】
　　1.宏觀情緒改善“反內(nèi)卷”提振市場(chǎng)信心；
　　2.礦證問題暫未解決，提振市場(chǎng)價(jià)格；
　　【利空解讀】
　　 1.鋰礦未來投產(chǎn)預(yù)期依舊偏多，庫存對(duì)礦價(jià)形成壓制，若礦價(jià)進(jìn)一步松動(dòng)，對(duì)碳酸鋰成本形成拖累；
　　2.鋰鹽和電芯庫存數(shù)據(jù)持續(xù)累庫，未見去庫態(tài)勢(shì)；
　　3.產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級(jí)迭代，部分高成本技術(shù)路線成本下移，產(chǎn)能出清延后