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重要數(shù)據(jù)
　　現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-9.79美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日180元/噸至22510元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水-35元/噸；SMM廣東鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日180元/噸至22470元/噸，廣東鋅現(xiàn)貨升貼水-75元/噸；天津鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日190元/噸至22500元/噸，天津鋅現(xiàn)貨升貼水-45元/噸。
　　期貨方面：2025-08-07滬鋅主力合約開于22480元/噸，收于22580元/噸，較前一交易日250元/噸，全天交易日成交131099手，全天交易日持倉96819手，日內(nèi)價(jià)格最高點(diǎn)達(dá)到22630元/噸，最低點(diǎn)達(dá)到22420元/噸。
　　庫存方面：截至2025-08-07，SMM七地鋅錠庫存總量為11.32萬噸，較上期變化0.59萬噸。截止2025-08-07，LME鋅庫存為84950噸，較上一交易日變化-4275噸。
　　市場分析
　　現(xiàn)貨市場方面，絕對(duì)價(jià)格居高不下，下游采購需求不足，社會(huì)庫存持續(xù)增加，現(xiàn)貨市場流通貨源充裕，現(xiàn)貨貼水進(jìn)一步擴(kuò)大。供應(yīng)端，7月中國鋅錠產(chǎn)量60.28萬噸，同比增加23%，8月預(yù)計(jì)產(chǎn)量62萬噸，同比增速將達(dá)到25%，供給壓力持續(xù)增加。成本端，海外礦端未有干擾，國產(chǎn)礦TC上漲100元/噸，冶煉利潤走高，冶煉積極性持續(xù)。消費(fèi)端，下游開工率水平表現(xiàn)出相對(duì)韌性，整體消費(fèi)并不差，但難敵供應(yīng)端的高增長，社會(huì)庫存累庫速度有提速趨勢(shì)，預(yù)計(jì)下半年累庫趨勢(shì)不變。且當(dāng)前正值消費(fèi)淡季，疊加供給壓力，鋅價(jià)壓力較大。
　　策略
　　單邊：謹(jǐn)慎偏空。
　　套利：中性。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　1、海外礦預(yù)期外擾動(dòng)。2、國內(nèi)消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動(dòng)性變化超預(yù)期。