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市場要聞與數(shù)據(jù)
　　期貨方面，昨日收盤RU主力合約15525元/噸，較前一日變動+30元/噸。NR主力合約12350元/噸，較前一日變動+30元/噸?，F(xiàn)貨方面，云南產(chǎn)全乳膠上海市場價(jià)格14550元/噸，較前一日變動+50元/噸。青島保稅區(qū)泰混14350元/噸，較前一日變動+30元/噸。青島保稅區(qū)泰國20號標(biāo)膠1775美元/噸，較前一日變動+5美元/噸。青島保稅區(qū)印尼20號標(biāo)膠1720美元/噸，較前一日變動+5美元/噸。中石油齊魯石化BR9000出廠價(jià)格11500元/噸，較前一日變動+0元/噸。浙江傳化BR9000市場價(jià)11450元/噸，較前一日變動-50元/噸。
　　市場資訊
　　2025年6月中國天然橡膠（含技術(shù)分類、膠乳、煙膠片、初級形狀、混合膠、復(fù)合膠）進(jìn)口量46.34萬噸，環(huán)比增加2.21%，同比增加33.95%，2025年1-6月累計(jì)進(jìn)口數(shù)量312.57萬噸，累計(jì)同比增加26.47%。
　　ANRPC最新發(fā)布的2025年6月報(bào)告預(yù)測，6月全球天膠產(chǎn)量料降1.5%至119.1萬噸，較上月增加14.5%；天膠消費(fèi)量料增0.7%至127.1萬噸，較上月增加0.1%。上半年，全球天膠累計(jì)產(chǎn)量料降1.1%至607.6萬噸，累計(jì)消費(fèi)量則增1%至771.5萬噸。
　　QinRex最新數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，泰國出口天然橡膠（不含復(fù)合橡膠）合計(jì)為138.6萬噸，同比降2%。其中，標(biāo)膠合計(jì)出口80.4萬噸，同比降12%；煙片膠出口19.6萬噸，同比增26%；乳膠出口37.7萬噸，同比增12%。
　　上半年，泰國出口到中國天然橡膠合計(jì)為55.7萬噸，同比增13%。其中，標(biāo)膠出口到中國合計(jì)為35.5萬噸，同比降11%；煙片膠出口到中國合計(jì)為5.7萬噸，同比增307%；乳膠出口到中國合計(jì)為14.3萬噸，同比增77%。
　　乘聯(lián)分會發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年6月，全國乘用車市場零售208.4萬輛，同比增長18.1%，環(huán)比增長7.6%。今年上半年，乘用車市場累計(jì)零售1,090.1萬輛，同比增長10.8%。
　　7月28日，歐洲輪胎和橡膠制造商協(xié)會（ETRMA）發(fā)布市場數(shù)據(jù)顯示，2025年二季度歐洲替換胎市場銷量同比下降3.5%至5704.4萬條。
　　市分析
　　天然橡膠：
　　現(xiàn)貨及價(jià)差：2025-08-07，RU基差-975元/噸（+20），RU主力與混合膠價(jià)差1175元/噸（+0），煙片膠進(jìn)口利潤-3890元/噸（-268.44），NR基差314.00元/噸（-5.00）；全乳膠14550元/噸（+50），混合膠14350元/噸（+30），3L現(xiàn)貨14650元/噸（+0）。STR20#報(bào)價(jià)1775美元/噸（+5），全乳膠與3L價(jià)差-100元/噸（+50）；混合膠與丁苯價(jià)差2450元/噸（+30）；原料：泰國煙片61.65泰銖/公斤（+1.25），泰國膠水54.00泰銖/公斤（+0.00），泰國杯膠48.30泰銖/公斤（+0.15），泰國膠水-杯膠5.70泰銖/公斤（-0.15）；
　　開工率：全鋼胎開工率為60.06%（+0.80%），半鋼胎開工率為69.71%（-0.27%）；
　　庫存：天然橡膠社會庫存為1288849噸（-4853.00），青島港天然橡膠庫存為631770噸（-8614），RU期貨庫存為177630噸（-4390），NR期貨庫存為39716噸（+2318）；
　　順丁橡膠：
　　現(xiàn)貨及價(jià)差：2025-08-07，BR基差-85元/噸（-30），丁二烯中石化出廠價(jià)9400元/噸（+0），順丁橡膠齊魯石化BR9000報(bào)價(jià)11500元/噸（+0），浙江傳化BR9000報(bào)價(jià)11450元/噸（-50），山東民營順丁橡膠11350元/噸（+0），順丁橡膠東北亞進(jìn)口利潤-1226元/噸（+8）；
　　開工率：高順順丁橡膠開工率為68.17%（-4.30%）；
　　庫存：順丁橡膠貿(mào)易商庫存為7290噸（-230），順丁橡膠企業(yè)庫存為24150噸（+350 ）；策略
　　RU及NR中性。RU對應(yīng)的全乳膠供應(yīng)壓力暫時(shí)不大，主要是濃乳生產(chǎn)利潤持續(xù)好于全乳膠的生產(chǎn)利潤導(dǎo)致國內(nèi)原料更多分流到濃乳的生產(chǎn)上。但目前國內(nèi)濃乳生產(chǎn)利潤持續(xù)改善，隨著泰國原料上量后，國內(nèi)乳膠進(jìn)口有望回升，也有利于全乳膠的回升。8月預(yù)計(jì)到港量仍不多，港口庫存累庫幅度有限。但近期云南地區(qū)替代指標(biāo)的持續(xù)進(jìn)入對深色膠也有補(bǔ)充，預(yù)計(jì)深色膠將延續(xù)累庫格局。
　　BR中性。據(jù)隆眾了解，齊翔騰達(dá)、茂名石化裝置預(yù)計(jì)短時(shí)檢修，山東益華順丁橡膠裝置存在重啟預(yù)期，供應(yīng)或環(huán)比減少。近期個(gè)別輪胎廠有檢修計(jì)劃，輪胎廠成品庫存近期小幅去化，而工廠訂單并沒有改善。供需仍呈現(xiàn)偏弱格局，但目前順丁橡膠生產(chǎn)利潤仍處于虧損格局，下行空間更多跟隨上游丁二烯。近期國內(nèi)丁二烯裝置重啟，供應(yīng)或有所回升，需求無亮點(diǎn)，以及丁二烯延續(xù)偏弱格局。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　美國關(guān)稅政策的變化，主產(chǎn)區(qū)天氣變化，下游需求波動。