>> 華泰期貨-甲醇日報：下游醋酸開工回落，港口持續(xù)累庫-250808
| 上傳日期： |
2025/8/8 |
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| 2628KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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甲醇觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
內(nèi)地方面：Q5500鄂爾多斯動力煤470元/噸（+0），內(nèi)蒙煤制甲醇生產(chǎn)利潤695元/噸（+0）；內(nèi)地甲醇價格方面，內(nèi)蒙北線2110元/噸（+0），內(nèi)蒙北線基差322元/噸（+8），內(nèi)蒙南線2100元/噸（+0）；山東臨沂2370元/噸（-13），魯南基差182元/噸（-5）；河南2260元/噸（+10），河南基差72元/噸（+18）；河北2275元/噸（+0），河北基差147元/噸（+8）。隆眾內(nèi)地工廠庫存293688噸（-30832），西北工廠庫存185500噸（-30500）；隆眾內(nèi)地工廠待發(fā)訂單240800噸（+10075），西北工廠待發(fā)訂單122800噸（+10800）。
港口方面：太倉甲醇2382元/噸（-6），太倉基差-6元/噸（+2），CFR中國270美元/噸（+2），華東進(jìn)口價差11元/噸（-3），常州甲醇2470元/噸；廣東甲醇2380元/噸（-10），廣東基差-8元/噸（-2）。隆眾港口總庫存925480噸（+117080），江蘇港口庫存498000噸（+79000），浙江港口庫存144000噸（-9000），廣東港口庫存170000噸（+15000）；下游MTO開工率83.89%（+1.41%）。
地區(qū)價差方面：魯北-西北-280價差-45元/噸（+0），太倉-內(nèi)蒙-550價差-278元/噸（-6），太倉-魯南-250價差-238元/噸（+7）；魯南-太倉-100價差-112元/噸（-7）；廣東-華東-180價差-182元/噸（-4）；華東-川渝-200價差-63元/噸（-6）。
市場分析
港口本周再度加速累庫，港口供應(yīng)方面，甲醇海外開工整體開工仍偏高，8月到港壓力進(jìn)一步上升，而下游MTO裝置興興于7月底兌現(xiàn)檢修1個月。內(nèi)地方面，8月西北仍有部分檢修，開工進(jìn)一步回升需等待至8月下旬；甲醇內(nèi)地工廠庫存進(jìn)一步下降，總體仍是內(nèi)地強(qiáng)于港口的格局，但前期高開工的醋酸開工有所見頂回落，甲醛季節(jié)性淡季，等待進(jìn)一步底部回升，仍關(guān)注內(nèi)地需求韌性的持續(xù)情況。
策略
單邊：觀望
跨期：MA09-01跨期價差逢高做反套
跨品種：逢高做縮PP2601-3MA2601
風(fēng)險
投產(chǎn)超20年裝置的動向，MTO裝置檢修續(xù)時間
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