>> 瑞達期貨-集運指數(shù)(歐線)期貨周報-250808
| 上傳日期： |
2025/8/8 |
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| 1937KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
廖宏斌 |
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周度要點總結(jié)
本周集運指數(shù)（歐線）期貨價格震蕩為主，主力合約EC2510收漲0.27%，其余合約收得-1-4%不等。最新SCFIS歐線結(jié)算運價指數(shù)為2297.86，較上周回落18.7點，環(huán)比下行0.8%，現(xiàn)貨指標持續(xù)回落。美國總統(tǒng)特朗普簽署行政命令，修改對數(shù)十個國家的“對等關(guān)稅”，稅率從10%到41%不等，未列明國家則統(tǒng)一適用10%的關(guān)稅稅率。此外，所有被認為是為了規(guī)避關(guān)稅而轉(zhuǎn)運的貨物將被額外征收40%的關(guān)稅。一系列關(guān)稅措施進一步加劇全球貿(mào)易局勢不確定性，推高市場對貿(mào)易沖突再度升級的預期。6月美國標普全球綜合PMI指數(shù)從5月的53小幅回落至52.8。價格壓力明顯加劇，主要驅(qū)動因素包括關(guān)稅政策的影響，以及融資成本、薪資壓力和燃料價格的上漲。美國6月零售銷售數(shù)據(jù)呈現(xiàn)超預期反彈，環(huán)比增速錄得0.6%，顯著高于市場預期的0.1%，且較前值-0.9%明顯改善。盡管面臨貿(mào)易政策不確定性，美國消費端仍展現(xiàn)出較強的韌性，部分或于特朗普暫緩關(guān)稅條例有關(guān)，但考慮到近期關(guān)稅政策有所加碼，后續(xù)通脹仍存在上行風險，或?qū)ξ磥頂?shù)月的零售數(shù)據(jù)構(gòu)成一定影響。此外，2025 Q2歐元區(qū)GDP增速略超市場預期，服務業(yè)和制造業(yè)活動逐步回暖。通脹放緩疊加經(jīng)濟數(shù)據(jù)穩(wěn)定給予歐央行利率政策彈性。
總的來看，7-8月歐洲航線傳統(tǒng)旺季逐步落實到交貨量上，疊加中國對歐出口家電、紡織等品類增速回升，貨量恢復抵消了部分市場對“有價無市”的擔憂，同時地緣的復雜性再度延后紅海復航，推動歐線運價筑底回升。隨著上半年航運市場表現(xiàn)低迷，部分集運公司料效仿馬士基漲價，從而緩解航線獲利下調(diào)的困境。運費和行業(yè)盈利能力料承壓，或使得今年傳統(tǒng)旺季呈“旺季不旺”特征，運價料震蕩偏弱。后續(xù)需持續(xù)關(guān)注12月船司開艙價實際跟漲情況、胡塞武裝襲擊頻率、貿(mào)易戰(zhàn)相關(guān)信息等因素。
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