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周度核心數(shù)據(jù)：
　　 ①內(nèi)銷：本周（7/28-8/03）上險(xiǎn)總量47w，高于40w周度榮枯線（同比+6%/環(huán)比+4% ）。新能源周度上險(xiǎn)量24.7w(同比+16%/環(huán)比4.7%)，新能源滲透率達(dá)52.6%。周交付8月第一周大部分車企有所增長(zhǎng)；整體預(yù)估8月份部分車企同比上升。②訂單：8月第一周行業(yè)持續(xù)有所回升。③出口：6月出口總量48w（同比+28%）。25E自主出海有望持續(xù)高增，供應(yīng)端各車企多區(qū)域產(chǎn)能+渠道建設(shè)完成助力放量。
　　近期觀點(diǎn)：全年看好整車與智能駕駛投資機(jī)會(huì)，25Q2淡季調(diào)整有限，重點(diǎn)布局強(qiáng)勢(shì)自主品牌及機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈。
　　短期β：短期行業(yè)淡季共識(shí)度高（24年以舊換新政策年底透支&比亞迪價(jià)格戰(zhàn)預(yù)期），年度看以舊換新政策兜底汽車β無(wú)虞，但區(qū)別于24Q2淡季的悲觀預(yù)期，從行業(yè)β以及眾多整車個(gè)股的情況來(lái)看，后續(xù)量（訂單）實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)的可能性很大，建議持續(xù)重點(diǎn)關(guān)注25年汽車投資機(jī)會(huì)。
　　重點(diǎn)個(gè)股：整車：8-14＜20的自主份額替代年內(nèi)產(chǎn)品周期邏輯（中期邏輯），持續(xù)重點(diǎn)關(guān)注小米/零跑/小鵬/比亞迪/賽力斯/吉利/長(zhǎng)安，后續(xù)關(guān)注理想/長(zhǎng)城等整車。彈性&確定性：小米、零跑，底部：賽力斯、長(zhǎng)安，階段性提示：理想和小鵬的窗口（核心是替代空間沒(méi)有走完【8-14＜20】，建議持續(xù)關(guān)注有產(chǎn)品周期的整車股、勝率高）。
　　年度策略：整車國(guó)內(nèi)替代與海外產(chǎn)能同步加速&智駕普適化&同源延展機(jī)器人，看好強(qiáng)勢(shì)自主品牌；汽零重科技&守龍頭&待出海拐點(diǎn)，全球替代+平臺(tái)化延伸能力的成長(zhǎng)性賽道和個(gè)股為2025看好方向。
　　年度投資方向：①整車：年度看強(qiáng)勢(shì)自主品牌份額增量區(qū)間為8-14%，自主品牌共同替代合資的邏輯仍舊持續(xù)演繹，年度看8-10個(gè)強(qiáng)勢(shì)自主整車均有年度級(jí)或波段性大機(jī)會(huì)。②機(jī)器人：車和機(jī)器人在產(chǎn)業(yè)鏈和技術(shù)的高度同源性，年度看預(yù)計(jì)60-70%的主流上市汽零將涉足機(jī)器人【4個(gè)階段，轉(zhuǎn)型意愿→收購(gòu)→送樣→獲訂單】。堅(jiān)定看好機(jī)器人板塊迎國(guó)內(nèi)外政策共振+巨頭共振+產(chǎn)業(yè)加速的投資機(jī)會(huì)，是下一輪汽車產(chǎn)業(yè)鏈格局重塑的重要驅(qū)動(dòng)和超級(jí)行情的推手。持續(xù)看好T+H核心供應(yīng)鏈，【重點(diǎn)北特&拓普&肇民&兆微，關(guān)注愛柯迪&雙林&藍(lán)黛&豪能的進(jìn)展】
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力、智駕進(jìn)度低于預(yù)期、汽車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、地緣政治不確定性和原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、供應(yīng)鏈瓶頸和研報(bào)使用信息更新不及時(shí)風(fēng)險(xiǎn)等