>> 國泰君安期貨-碳酸鋰：枧下窩停產(chǎn)，價格走強(qiáng)-250810
| 上傳日期： |
2025/8/10 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
邵婉嫕 |
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本周價格走勢：大幅上行，長協(xié)基差由正轉(zhuǎn)負(fù)
碳酸鋰期貨合約價格大幅上行。2509合約收于76640元/噸，周環(huán)比上漲7720元/噸，2511合約收于76960元/噸，周環(huán)比上漲7720元/噸，現(xiàn)貨周環(huán)比上漲550元/噸為71900元/噸。SMM期現(xiàn)基差（2509合約）下跌7170元/噸至-4740元/噸，富寶貿(mào)易商升貼水報價-170元/噸，周環(huán)比持平。2509-2511合約價差-320元/噸，環(huán)比持平。
供需基本面：枧下窩停產(chǎn)，且短期不復(fù)產(chǎn)
宏觀：8月9日，期貨日報記者從市場各方交叉求證獲悉，寧德時代枧下窩礦區(qū)采礦端將于今晚12點(diǎn)停產(chǎn)。自8月10日起，該礦山采礦端就不開展工作了，且短期內(nèi)沒有復(fù)產(chǎn)計劃。
供應(yīng)：2025年7月28日-8月3日Mysteel澳洲鋰精礦發(fā)運(yùn)至中國總量12.9萬噸，環(huán)比增加8.0萬噸。7月智利碳酸鋰出口量為2.09萬噸，環(huán)比增長43%，其中出口至中國1.36萬噸，環(huán)比增長33%。
需求：本周新能源乘用車市場延續(xù)回暖態(tài)勢，銷量為24.5萬臺，環(huán)比增長3.81%，同比增長9.38%。新能源滲透率小幅回落至53%，仍維持高位運(yùn)行區(qū)間。儲能中標(biāo)規(guī)模環(huán)比延續(xù)增長，7月國內(nèi)儲能市場共計完成了9.0GW/25.8GWh招標(biāo)工作，環(huán)比增長10%，同比增長34.24%。
庫存：碳酸鋰社會庫存總量增加，上游去庫，下游累庫。碳酸鋰庫存14.2萬噸，環(huán)比增加692噸。期貨倉單數(shù)量增加至1.88萬噸。
后市觀點(diǎn)：枧下窩停產(chǎn)，價格走強(qiáng)
根據(jù)期貨日報發(fā)布信息寧德時代枧下窩礦區(qū)停產(chǎn)，且短期不復(fù)產(chǎn)，預(yù)計碳酸鋰價格將明顯抬升。在海外礦山、碳酸鋰、硫酸鋰等明顯增加以彌補(bǔ)缺口前，預(yù)計碳酸鋰價格將維持上行格局。反之，仍需高度關(guān)注項(xiàng)目的復(fù)工情況，復(fù)工后價格將快速下跌至成本抬升的價格中樞。
單邊：大幅上行，期貨主力合約價格運(yùn)行區(qū)間預(yù)計7.5-10萬元/噸。
跨期：建議等待結(jié)構(gòu)走強(qiáng)后，考慮單邊價格上行，長協(xié)基差為負(fù)，倉單數(shù)量將明顯增加，適合反套。
套保：建議在價格反彈處于高位后，進(jìn)行賣出保值，并且保值比例建議考慮下半年全年產(chǎn)量。
風(fēng)險點(diǎn)：關(guān)注對其他7家項(xiàng)目的影響；關(guān)注項(xiàng)目復(fù)工的情況。
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