>> 國泰君安期貨-玉米：關注現(xiàn)貨-250810
| 上傳日期： |
2025/8/10 |
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| 2254KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
尹愷宜 |
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（1）玉米市場回顧
現(xiàn)貨市場，8月8日當周，玉米現(xiàn)貨小幅下跌。據(jù)匯易網(wǎng)統(tǒng)計，截至8月8日，全國玉米均價2395.59元/噸，較前一周2402.75元/噸下跌7元/噸。山東深加工2450-2560元/噸，普通畜禽料玉米2450-2470元/噸，豬料玉米2470-2500元/噸，河南2450-2550元/噸，河北2440-2500元/噸。黑龍江深加工干糧收購2200-2270元/噸，吉林深加工玉米主流收購2200-2260元/噸，內(nèi)蒙古深加工玉米主流收購2280-2360元/噸。北方玉米集港價格2260-2280元/噸，水分14.5%-15%，廣東蛇口散船2370-2390元/噸。
期貨市場，8月8日當周盤面下跌。暫時沒有新驅(qū)動出現(xiàn)，市場情緒偏弱。現(xiàn)貨購銷清淡，新作種植成本偏低，盤面破位下跌。主力合約（C2509）最高價2301元/噸，最低2245元/噸，收盤價2255元/噸（前一周收盤2297元/噸）。玉米淀粉主力2509合約8月8日收于2642元/噸。基差方面，玉米主力C2509合約8月8日基差65元/噸，前一周（8月1日）為53元/噸，基差走強。
?。?）玉米市場展望
1）CBOT玉米下跌。8月8日當周CBOT玉米期貨下跌1.28%。交易商在低價推動的需求反彈與供應預期充足之間進行權(quán)衡。美國農(nóng)業(yè)部公布的周度出口銷售數(shù)據(jù)高于預期，支撐了周四玉米價格反彈，這表明了低價正在刺激需求。近幾天，美國私人出口商向墨西哥、危地馬拉和未知目的地出售玉米。
2）小麥價格平穩(wěn)，進口玉米拍賣持續(xù)。截至8月7日當周，中儲糧網(wǎng)共進行0場玉米競價采購交易，計劃采購數(shù)量0，實際成交數(shù)量0，成交率0；共進行20場玉米競價銷售交易，計劃銷售數(shù)量179699噸，實際成交數(shù)量130119噸，成交率72.41%，較上周增加12.80%；共進行4場玉米購銷雙向競價交易，計劃交易數(shù)量11434噸，實際成交數(shù)量4705噸，成交率41.15%，較上周減少18.53%；共進行2場進口玉米及整理物競價銷售交易，計劃銷售數(shù)量393241噸，實際成交數(shù)量89352噸，成交率22.72%，較上周減少4.78%。截至8月7日，全國小麥均價為2440元/噸。政策層面，托市政策穩(wěn)步推進且收儲范圍擴大，為市場價格筑牢底部支撐。供應端，市場糧源充裕，陳糧庫存也在持續(xù)釋放；加之近期天氣濕熱，部分貿(mào)易商為避免存儲風險，出貨意愿強烈，使得市場流通糧源進一步增加。需求端表現(xiàn)疲軟，面粉走貨略有好轉(zhuǎn)，但制粉企業(yè)小麥建庫積性不強，根據(jù)自身庫存和上貨量情況靈活調(diào)整采購價格。飼料企業(yè)因玉米價格波動，對小麥的采購需求階段性收緊。
3）玉米淀粉庫存下降。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，截至8月7日當周，全國主產(chǎn)區(qū)玉米淀粉總庫存共計924100噸，較上期增加23600噸，增幅2.62%，較去年同期增幅2.96%。隨著前期停產(chǎn)或減產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)恢復正常開工，行業(yè)供應壓力逐步增加。其次下游終端行業(yè)開工負荷不足，下游需求疲軟低迷，市場高價走貨不暢，導致行業(yè)庫存壓力回升。
4）盤面暫時偏弱?，F(xiàn)貨端玉米整體購銷清淡，產(chǎn)區(qū)價格較為堅挺。分區(qū)域來看，華北和東北基本面相對較強，北港相對較弱，因此盤面表現(xiàn)弱于產(chǎn)區(qū)?，F(xiàn)貨端關注華北上漲力度和時間，北港地區(qū)受到倉單壓力較為嚴重，關注倉單去化速度。玉米目前驅(qū)動弱，等待新季上市，盤面暫時偏弱運行。
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