>> 華源證券-北交所消費服務產(chǎn)業(yè)跟蹤第二十六期：重組膠原蛋白賽道景氣度較高，北交所相關標的有錦波生物和三元基因-250811
| 上傳日期： |
2025/8/11 |
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| 1474KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
華源證券 |
| 評級： |
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作者： |
趙昊,王宇璇 |
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重組膠原蛋白產(chǎn)品份額不斷提升，預計2027年零售端規(guī)模或將達1145億元。重組膠原蛋白相較于傳統(tǒng)動物來源的膠原蛋白在生物活性、生物相容性、低免疫原性、降低漏檢病原體風險、水溶性、無細胞毒性等方面表現(xiàn)出優(yōu)越性，重組膠原蛋白產(chǎn)品份額不斷提升，2023年規(guī)?；虺^動物性膠原蛋白。中國重組膠原蛋白市場規(guī)模增速較高，根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)分析，2019到2023年中國膠原蛋白零售端市場規(guī)模從168億元增至584億元，CAGR高達36.5%。2023年中國重組膠原蛋白零售端市場規(guī)模為286億元，預計到2027年重組膠原蛋白零售端市場規(guī)模或將達到1,145億元，2023-2027年復合增速預計達到41.4%。隨著重組膠原蛋白工藝成熟，重組膠原蛋白醫(yī)美注射劑、醫(yī)用敷料、功效護膚市場規(guī)模有望持續(xù)增長。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)分析，2023年中國重組膠原蛋白醫(yī)美注射劑零售端市場規(guī)模為43億元，預計到2027年重組膠原蛋白醫(yī)美注射劑零售端市場規(guī)?；驅⑦_到143億元。2023年中國重組膠原蛋白醫(yī)用敷料零售端市場規(guī)模110億元?；谥亟M膠原蛋白的功效性護膚品零售端市場從2019年的19.5億元增長至2023年的115.4億元，CAGR為55.9%。北交所重組膠原蛋白相關標的有錦波生物和三元基因，根據(jù)國家藥監(jiān)局數(shù)據(jù)，截至2025年8月，錦波生物是國內(nèi)唯一擁有重組膠原蛋白三類醫(yī)療器械注冊證的企業(yè)，為重組膠原蛋白行業(yè)領先企業(yè)；三元基因積極布局膠原蛋白業(yè)務，截至2024年年報，公司完成自主研發(fā)的膠原及可溶性膠原兩項化妝品原料安全信息報送工作，取得了重組新型人源化Ⅲ型膠原蛋白和人Ⅲ型膠原蛋白兩項報送碼。
總量：北交所消費服務股股價漲跌幅中值-0.47%。本周（2025年8月4日至8月8日），北交所消費服務產(chǎn)業(yè)企業(yè)多數(shù)下跌，市值漲跌幅中值為-0.47%，其中上漲公司達15家（占比39%），美之高（+5.18%）、康農(nóng)種業(yè)（+1.90%）、格利爾（+1.69%）、路斯股份（+1.59%）、一致魔芋（+1.39%）位列漲跌幅前五。北證50、滬深300、科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指周度漲跌幅分別為+1.56%、+1.23%、+0.65%、+0.49%。本周38家企業(yè)市盈率中值由53.5X降至52.2X，總市值由1220.55億元降至1213.52億元，市值中值由22.09億元升至22.31億元。
行業(yè):泛消費產(chǎn)業(yè)市盈率TTM中值-2.20%至74.8X。泛消費PETTM中值由76.5X降至74.8X，美之高（+5.18%）、格利爾（+1.69%）、龍竹科技（+0.63%）市值漲幅居前。食品飲料和農(nóng)業(yè)PETTM中值由41.4X升至42.0X，康農(nóng)種業(yè)（+1.90%）、路斯股份（+1.59%）、一致魔芋（+1.39%）市值漲跌幅居前。專業(yè)技術服務PETTM中值由32.0X升至32.2X，廣咨國際（+0.75%）、青矩技術（+0.63%）、瑞華技術（+0.28%）市值漲跌幅居前。本周泛消費產(chǎn)業(yè)市盈率TTM中值-2.20%至74.8X。
公告：廣咨國際發(fā)布2025年半年報業(yè)績預告。2025年上半年預計公司實現(xiàn)營業(yè)收入247,156,656.88元，同比增長5.20%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為46,137,663.28元，同比增長7.12%。
風險提示：宏觀經(jīng)濟環(huán)境變動風險、市場競爭風險、資料統(tǒng)計誤差風險。
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