>> 中郵證券-微盤股指數(shù)周報：大盤資金流出，中小盤資金回流-250811
| 上傳日期： |
2025/8/11 |
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| 1626KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
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作者： |
肖承志 |
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投資要點
本周微盤繼續(xù)上漲并且創(chuàng)下新高，YTD收益率達65.75%。大盤股成交占比回落較多，從45%回落至39%。同時資金也涌向中盤股成交占比從33%提升至36%。泛微盤成交占比也從22%提升至25%。雙均線法擴散指數(shù)于8月4日收盤給予了看空信號。
萬得微盤股指數(shù)階段表現(xiàn)
近一周萬得微盤股指數(shù)上漲4.49%，在38個寬基指數(shù)當中排名第1。近一月萬得微盤股指數(shù)上漲12.46%，在38個寬基指數(shù)當中排名第2。近一季萬得微盤股指數(shù)上漲33%，在38個寬基指數(shù)當中排名第1。近一年萬得微盤股指數(shù)上漲136.36%，在38個寬基指數(shù)當中排名第1。
微盤股周度因子表現(xiàn)
本周微盤股成分股內(nèi)因子rankic前五的是動量因子(本周0.224，歷史平均-0.005)、貝塔因子(本周0.146，歷史平均0.006)、非流動性因子(本周0.14，歷史平均0.041)、未復(fù)權(quán)股價因子(本周0.131，歷史平均-0.015)、pe_ttm倒數(shù)因子(本周0.125，歷史平均0.017)，后五的是成交額因子(本周-0.172，歷史平均-0.083)、非線性市值因子(本周-0.116，歷史平均-0.034)、對數(shù)市值因子(本周0.116，歷史平均-0.034)、自由流通比例因子(本周-0.111，歷史平均-0.012)、杠桿因子(本周-0.087，歷史平均-0.006)。
擴散指數(shù)模型
從8月8日表格結(jié)果看，本周微盤繼續(xù)上漲但擴散指數(shù)略微下降，印證了我們之前的判斷：即近期微盤股的趨勢行情是由頭部的股票驅(qū)動，并非是底部股票輪動。因此，反轉(zhuǎn)因子本周表現(xiàn)較差。首次閾值法于2025年5月8日收盤觸發(fā)空倉信號。延遲閾值法于2025年5月15日收盤收0.8975給予了空倉信號。雙均線法于2025年8月4日收盤給予了空倉的信號。
基金表現(xiàn)
本周微盤股基金收益率最高為國聯(lián)鑫起點A4.07%，最低為中信保誠多策略A2.01%，微盤股指數(shù)為4.49%。本周調(diào)入?yún)R安多策略、調(diào)出光大誠鑫。
小盤50組合表現(xiàn)
小市值低波50策略為在微盤股成分股里優(yōu)選小市值和低波動50個股票，每雙周調(diào)倉一次。2024年收益7.07%，超額-2.93%；2025年YTD收益76.74%，本周超額-0.40%。費用雙邊千三，基準為萬得微盤股指數(shù)(8841431.WI)。
風險提示：
政策風險；輿情風險；流動性風險。
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