>> 國泰海通證券-每日報告精選-250811
| 上傳日期： |
2025/8/11 |
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| 格式： |
pdf 共55頁 |
來源： |
國泰海通證券 |
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作者： |
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宏觀周報：《“反內(nèi)卷”后的分化》2025-08-10
上周高頻數(shù)據(jù)顯示，消費方面，汽車消費轉好，服務消費中旅游、觀影熱度高，但紡織服裝淡季表現(xiàn)疲軟；投資方面，專項債發(fā)行放緩，地產(chǎn)成交平淡，建設進度偏慢；進出口方面，外需走弱，運價下行，港口活動因臺風后反彈；生產(chǎn)方面，多數(shù)行業(yè)邊際改善，鋼鐵行業(yè)表現(xiàn)較好；庫存方面，以去庫為主，鋼材因生產(chǎn)提速庫存回升；物價方面，CPI和PPI整體下行，工業(yè)品價格，“反內(nèi)卷”影響減弱，需求平淡的建材等品種價格再度回落；流動性方面，貨幣適度寬松，國債利率下行，美元指數(shù)回落帶動人民幣匯率小幅升值。
風險提示：貿(mào)易局勢不確定性，地緣政治風險加劇
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