>> 中信期貨-有色每日報告：弱美元支撐有色，但仍需重視需求走弱-250812
| 上傳日期： |
2025/8/12 |
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| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄭非凡,白帥,楊飛 |
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有色觀點:弱美元支撐有色，但仍需重視需求走弱
交易邏輯:有色交易邏輯如下，7月中國進出口貿(mào)易數(shù)據(jù)超預(yù)期;美國7月非農(nóng)新增就業(yè)數(shù)據(jù)大幅不及預(yù)期，5/6月美國就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期向下大修，美國7月制造業(yè)和非制造業(yè)PMI均回落且不及預(yù)期，美國衰退風(fēng)險在增加;8月歐洲投資者信心指數(shù)明顯回落，整體來看，美聯(lián)儲降息預(yù)期壓制美元指數(shù)，這在一定程度上抵消了衰退預(yù)期的負(fù)面影響。供需面來看，基本金屬供需逐步季節(jié)性趨松，國內(nèi)庫存逐步季節(jié)性回升。中短期來看，供需逐步趨松，需求走弱風(fēng)險在加大，這對基本金屬價格有負(fù)面壓力，逢高沽空銅鋅，長期，國內(nèi)潛在增量刺激政策預(yù)期仍在，并且銅鋁錫供應(yīng)擾動問題仍在，供需仍有趨緊預(yù)期，這對基本金屬價格有支撐。
摘要
銅觀點:海外衰退風(fēng)險抬升，銅價表現(xiàn)承壓。
氧化鋁觀點:倉單延續(xù)增加，氧化鋁震蕩承壓。
鋁觀點:關(guān)注消費情況，鋁價延續(xù)回升。
鋁合金觀點:成本支撐較強，盤面高位震蕩。
鋅觀點:黑色系價格再度反彈,鋅價高位震蕩。
鉛觀點:成本仍有支撐,鉛價震蕩運行。
鎳觀點:市場情緒反復(fù)，鎳價寬幅震蕩。
不銹鋼觀點:鎳鐵價格持續(xù)回升，不銹鋼盤面上行。
錫觀點:原料供應(yīng)仍然偏緊,錫價高位震蕩。
風(fēng)險提示:供應(yīng)擾動;國內(nèi)政策刺激超預(yù)期;美聯(lián)儲鴿派不及預(yù)期;國內(nèi)需求復(fù)蘇不及預(yù)期;經(jīng)濟衰退。
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