>> 中信期貨-能源化工策略日報：能化鏈當前矛盾較小，延續(xù)震蕩整理態(tài)勢-250812
| 上傳日期： |
2025/8/12 |
大小： |
8042KB |
| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
楊家明,楊曉宇,董丹丹 |
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板塊邏輯:
化工鏈條整體延續(xù)震蕩態(tài)勢，煤炭延續(xù)升勢，原油連跌七日后短暫也有企穩(wěn)預期;與此同時，受到高溫炎熱天氣的影響，歐洲天然氣期貨業(yè)收高，因高溫會提升天然氣發(fā)電的需求。化工本身變動較小，苯乙烯和純苯周度去庫，但庫存絕對值仍位于五年同期最高。PTA產(chǎn)業(yè)鏈條沒有較大矛盾，PX貨源偏緊;滌綸長絲企業(yè)周末發(fā)起反內(nèi)卷倡議，長絲產(chǎn)銷升至250%;聚酯原料的需求短期仍無礙。烯怪亦是橫盤整理格局，基差在周一走弱。
原油:地緣擔憂緩解，供應壓力仍存
瀝青:跌破3500重要支撐，瀝青期價向阻力最小方向運行
高硫燃油:高硫燃油偏弱震蕩
低硫燃油:低硫燃油期價跟隨原油震蕩偏弱
甲醇:內(nèi)地延續(xù)偏強，甲醇震蕩
尿素:市場僵持為主，盤面震蕩偏弱
乙二醇:港口累庫不具備持續(xù)性，中期價格支撐增強
PX:油價略有止跌，化工品底部夯實階段
PTA:長絲產(chǎn)銷放量，提振商品情緒
短纖:產(chǎn)銷不溫不火，盤整運行
瓶片:原料企穩(wěn)，支撐價格底部
PP:油煤影響分化，PP震蕩
丙烯:現(xiàn)貨檢修支撐，PP-PL價差600附近較為合理，PL短期震蕩
塑料:檢修回落庫存抬升，塑料震蕩
純苯:進口到貨下降&下游投產(chǎn)，純苯周內(nèi)買氣提升結構轉Back
苯乙烯:供需預期仍弱，關注工廠庫存的累庫兌現(xiàn)
PVC:成本存支撐，盤面震蕩運行
燒堿:現(xiàn)貨價格企穩(wěn)，燒堿暫震蕩
展望:能化整體延續(xù)震蕩整理格局，原料帶來擾動。
風險提示:美國又開始對中國大幅加征關稅，美俄爆發(fā)激烈沖突。
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