久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司公告2025年半年度報(bào)告：1）2025年上半年，公司營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)13.84億元，同比增長9.11%；歸母凈利潤1.88億元，同比增長23.91%；扣非后歸母凈利潤1.87億元，同比增長25.60%。2）分季度看：25Q1、Q2公司分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.63、7.21億元，同比分別+0.03%、+19.05%；歸母凈利潤0.92、0.96億元，同比分別+1.65%、+56.75%；扣非凈利潤0.90、0.97億元，同比分別+0.15%、+64.11%。3）分業(yè)務(wù)板塊看：高溫合金產(chǎn)品及精密鑄鋼件產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入8.42億元，同比增長6.41%，毛利率38.42%，同比提升1.65pct；核電及其他中大型鑄鋼件產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入3.26億元，同比增長5.57%，毛利率34.59%，同比提升2.65pct；新型材料與裝備實(shí)現(xiàn)收入1.46億元，同比增長74.49%，毛利率31.94%，同比提升1.04pct。4）訂單：2025H1公司新簽訂單超過20億元，同比增長超過35%，在手訂單金額創(chuàng)歷史新高。
　　兩機(jī)業(yè)務(wù)高景氣，戰(zhàn)略合作不斷加碼。1）航空發(fā)動機(jī)：公司與GE航空航天、中國商發(fā)等核心客戶合作進(jìn)一步深入。其中，與中國商發(fā)合作的CJ1000和CJ2000系列產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)交付；與賽峰集團(tuán)合作啟動涵蓋多個(gè)發(fā)動機(jī)型號共12個(gè)品種的開發(fā)；與羅羅集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作，BR和珍珠系列航空發(fā)動機(jī)多款高溫合金產(chǎn)品合作進(jìn)入實(shí)質(zhì)訂單階段。2）燃?xì)廨啓C(jī)：公司燃?xì)廨啓C(jī)葉片在國內(nèi)外主流燃?xì)廨啓C(jī)廠商的滲透率進(jìn)一步提升。成為西門子能源燃機(jī)透平熱端葉片在中國的唯一供應(yīng)商；與GE航改燃機(jī)業(yè)務(wù)合作開發(fā)LM2500、LM6000系列多個(gè)型號產(chǎn)品；鎖定貝克休斯多款燃?xì)廨啓C(jī)葉片的未來訂單。3）截至2025H1，公司兩機(jī)業(yè)務(wù)在手訂單超過15億元，具備長期持續(xù)增長能力。
　　核能核電穩(wěn)步推進(jìn)，核聚變布局長遠(yuǎn)。核電業(yè)務(wù)受益于國內(nèi)近年每年10臺及以上機(jī)組的穩(wěn)定核準(zhǔn)，穩(wěn)健增長。公司在核屏蔽材料等新產(chǎn)品上取得突破，首次實(shí)現(xiàn)中子防護(hù)服銷售，還中標(biāo)了多個(gè)金屬保溫層、燃料格架和屏蔽材料項(xiàng)目，打開遠(yuǎn)期成長空間。
　　低空經(jīng)濟(jì)布局持續(xù)延伸，增長期權(quán)或迎盈利拐點(diǎn)。公司低空技術(shù)與產(chǎn)品趨于成熟。2025上半年，自主研制的YLWZ-190和YLWZ-300系列渦軸發(fā)動機(jī)完成長時(shí)壽命試驗(yàn)并實(shí)現(xiàn)多臺份交付；600公斤級與1100公斤級無人機(jī)整機(jī)穩(wěn)步推進(jìn)；運(yùn)營的安徽六安金安機(jī)場取得了使用許可證，成為安徽省第三家取證的A1類通航機(jī)場。公司多年前瞻布局低空領(lǐng)域，我們認(rèn)為前期投入或接近收獲期，隨著未來與翊飛航空等客戶訂單的逐步交付，有望迎來業(yè)績拐點(diǎn)。
　　投資建議：1）盈利預(yù)測：我們維持25-27年4.0、5.3及7.4億的盈利預(yù)測，EPS分別為0.59、0.78及1.08元，對應(yīng)PE分別為45、34及25倍。2）公司布局四大方向（航空發(fā)動機(jī)、燃?xì)廨啓C(jī)、核能新材料、低空）均屬未來戰(zhàn)略級新質(zhì)生產(chǎn)力。我們強(qiáng)調(diào)深度報(bào)告觀點(diǎn)：我們認(rèn)為公司“兩機(jī)兩業(yè)”市場空間大，產(chǎn)品具備核心競爭力，可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后有望進(jìn)一步鞏固優(yōu)勢、提升附加值、帶來利潤可觀增量；而公司布局低空經(jīng)濟(jì)較早，或?qū)⒂瓉硎斋@期，可視為未來增長期權(quán)，維持“推薦”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國際貿(mào)易摩擦、募投項(xiàng)目不及預(yù)期、低空經(jīng)濟(jì)政策不及預(yù)期及低空飛行器安全風(fēng)險(xiǎn)。