>> 瑞達(dá)期貨-鋁類產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-250813
| 上傳日期： |
2025/8/13 |
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pdf 共1頁(yè) |
來(lái)源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1、中美雙方發(fā)布《中美斯德哥爾摩經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明》。美方承諾繼續(xù)調(diào)整對(duì)中國(guó)商品（包括香港特別行政區(qū)和澳門特別行政區(qū)商品）加征關(guān)稅的措施，自8月12日起繼續(xù)暫停實(shí)施24%的對(duì)等關(guān)稅90天。中方自8月12日起繼續(xù)暫停實(shí)施24%對(duì)美加征關(guān)稅以及有關(guān)非關(guān)稅反制措施90天。在不可靠實(shí)體清單方面，中方繼續(xù)暫停4月4日公告相關(guān)措施90天，停止4月9日公告相關(guān)措施。
2、財(cái)政部等三部門：印發(fā)《個(gè)人消費(fèi)貸款財(cái)政貼息政策實(shí)施方案》。2025年9月1日至2026年8月31日，符合條件的個(gè)人消費(fèi)貸款（不含信用卡）享財(cái)政貼息。范圍包括單筆5萬(wàn)元以下消費(fèi)及單筆5萬(wàn)元及以上的家用汽車、養(yǎng)老生育、教育、文旅、家裝、電子產(chǎn)品、醫(yī)療等，貼息按5萬(wàn)元額度上限，年貼息比例1個(gè)百分點(diǎn)，最高不超貸款利率50%。
3、美國(guó)7月CPI同比持平于2.7%，低于預(yù)期的2.8%，環(huán)比則上漲0.2%符合市場(chǎng)預(yù)期。7月核心CPI同比上漲3.1%，高于預(yù)期的3%，創(chuàng)2月份以來(lái)新高。數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在9月會(huì)議上降息的概率超過(guò)90%。
4、美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)考慮在9月降息50個(gè)基點(diǎn)。希望找到一個(gè)可以“革新”美聯(lián)儲(chǔ)的人。特朗普對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席人選持“開(kāi)放態(tài)度”。如果獲得了準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)本可能在6月份就降息。
5、里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金：可能會(huì)看到通脹和失業(yè)率方面的壓力，兩者的平衡尚不明確；堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席施密德：關(guān)稅對(duì)通脹影響有限，這是維持政策不變的理由，而不是降息的機(jī)會(huì)
氧化鋁觀點(diǎn)總結(jié)
氧化鋁主力合約震蕩回落，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng)?；久嬖隙耍軒變?nèi)亞雨季和礦區(qū)擾動(dòng)事件影響，鋁土礦發(fā)運(yùn)量后續(xù)將有減量，土礦報(bào)價(jià)有所走高，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存暫保持中高位，后續(xù)受發(fā)運(yùn)影響或有減少。供給方面，受國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷”政策影響，氧化鋁期現(xiàn)價(jià)格有所提升，冶煉廠利潤(rùn)修復(fù)，減產(chǎn)檢修意向暫不強(qiáng)烈，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能產(chǎn)量小幅增加。需求方面，國(guó)內(nèi)電解鋁因技改、產(chǎn)能置換等項(xiàng)目重新起槽而出現(xiàn)小幅增加，但因總體產(chǎn)能已接近產(chǎn)業(yè)上限，故僅小幅度增加。整體來(lái)看，氧化鋁基本面或處于供需小幅增加的階段，氧化鋁成本有所支撐，供給預(yù)期受政策影響有所改善。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，綠柱走擴(kuò)。操作建議，輕倉(cāng)逢高拋空交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
電解鋁觀點(diǎn)總結(jié)
滬鋁主力合約沖高回落，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng)?；久嬖涎趸X價(jià)格堅(jiān)挺，加之鋁價(jià)高位震蕩運(yùn)行，冶煉廠利潤(rùn)保持較優(yōu)，生產(chǎn)意愿仍積極。供給方面，由于前期技改項(xiàng)目以及山東-云南置換項(xiàng)目起槽復(fù)產(chǎn)，電解鋁產(chǎn)量有所增加，但因總體產(chǎn)能臨近行業(yè)“天花板”，故總體產(chǎn)量呈現(xiàn)穩(wěn)中小增情況。需求方面，目前在消費(fèi)淡季的影響下，下游及終端行業(yè)訂單趨弱。此外，由于鋁價(jià)保持高位運(yùn)行，結(jié)合當(dāng)前淡季因素，對(duì)下游的消費(fèi)需求有所壓制，短期內(nèi)電解鋁庫(kù)存或小幅累積，鋁水比例有所下行。整體來(lái)看，電解鋁基本面或處于供給小幅增加、需求偏弱的局面，產(chǎn)業(yè)庫(kù)存有所積累。期權(quán)方面，購(gòu)沽比為1.21，環(huán)比+0.02，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏多頭，隱含波動(dòng)率略升。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱收斂。操作建議，輕倉(cāng)逢高拋空交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)
鑄造鋁合金觀點(diǎn)總結(jié)
鑄鋁主力合約震蕩走勢(shì)，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨升水，基差走弱。基本面原料端，鋁價(jià)報(bào)價(jià)保持高位運(yùn)行，加之廢鋁當(dāng)前供應(yīng)仍顯緊張，故原料廢鋁受其影響報(bào)價(jià)堅(jiān)挺。供給端，原料成本的高企壓榨冶煉廠利潤(rùn)，企業(yè)或因成本利潤(rùn)問(wèn)題疊加淡季原因而有被迫降低產(chǎn)能的可能，故產(chǎn)量方面或?qū)⒂兴諗?。需求方面，消費(fèi)淡季影響發(fā)酵，消費(fèi)端采購(gòu)情緒趨于謹(jǐn)慎，目前多以剛需采買為主，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情緒偏清淡，在此背景下鋁合金庫(kù)存仍保持小幅積累。整體而言，鑄鋁基本面或處于供給小幅收斂、需求淡季偏弱的階段，產(chǎn)業(yè)庫(kù)存有所積累。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱收斂。操作建議，輕倉(cāng)震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
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