>> 五礦期貨-黑色建材日?qǐng)?bào)-250815
| 上傳日期： |
2025/8/15 |
大小： |
1471KB |
| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
郎志杰,陳張瀅,萬林新 |
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鋼材
螺紋鋼主力合約下午收盤價(jià)為3189元/噸,較上一交易日跌33元/噸（-1.02%）。當(dāng)日注冊(cè)倉(cāng)單109055噸,環(huán)比增加2382噸。主力合約持倉(cāng)量為163.6544萬手，環(huán)比減少16049手?，F(xiàn)貨市場(chǎng)方面,螺紋鋼天津匯總價(jià)格為3320元/噸,環(huán)比減少30/噸;上海匯總價(jià)格為3320元/噸,環(huán)比減少40元/噸。熱軋板卷主力合約收盤價(jià)為3432元/噸,較上一交易日跌19元/噸（-0.55%）。當(dāng)日注冊(cè)倉(cāng)單78386噸,環(huán)比減少0噸。主力合約持倉(cāng)量為129.1831萬手，環(huán)比減少62005手?，F(xiàn)貨方面,熱軋板卷樂從匯總價(jià)格為3450元/噸,環(huán)比減少30元/噸;上海匯總價(jià)格為3450元/噸,環(huán)比減少20元/噸。
昨日商品市場(chǎng)整體氛圍偏弱，成材價(jià)格呈震蕩偏弱走勢(shì)。出口方面，本周出口量小幅下滑，整體出口延續(xù)弱勢(shì)?；久鎭砜矗菁y鋼本周需求下降明顯，產(chǎn)量與上周基本持平，庫(kù)存累計(jì)速度上升,除了本身淡季需求偏弱之外，還有一部分庫(kù)存顯性化的影響。熱軋卷板需求明顯回升，產(chǎn)量與上周基本持平，庫(kù)存累積速度放緩。當(dāng)前，螺紋與熱卷庫(kù)存均處于邊際上升狀態(tài)，鋼廠利潤(rùn)水平較好，產(chǎn)量仍維持高位，但需求端承接力度明顯不足?？傮w而言，隨著政治局會(huì)議落地及“反內(nèi)卷”相關(guān)情緒逐步降溫，市場(chǎng)情緒趨于理性，盤面走勢(shì)開始轉(zhuǎn)弱。基本面疲弱的跡象也日益顯現(xiàn)，若后續(xù)需求無法有效修復(fù)，鋼價(jià)或難以維持當(dāng)前水平，盤面價(jià)格可能逐步回歸供需邏輯。此外，政治局會(huì)議對(duì)房地產(chǎn)政策暫無新增表述，預(yù)計(jì)延續(xù)對(duì)增量嚴(yán)控的政策方向。建議持續(xù)關(guān)注終端實(shí)際需求的修復(fù)進(jìn)度，以及成本端對(duì)成材價(jià)格的支撐力度。
鐵礦石
昨日鐵礦石主力合約（I2601）收至775.00元/噸，漲跌幅-2.52%（-20.00），持倉(cāng)變化-462手，變化至45.20萬手。鐵礦石加權(quán)持倉(cāng)量90.75萬手?，F(xiàn)貨青島港PB粉771元/濕噸，折盤面基差44.12元/噸，基差率5.39%。
供給方面，最新一期海外鐵礦石發(fā)運(yùn)量及到港量雙降。發(fā)運(yùn)端，澳洲受礦山檢修影響環(huán)比繼續(xù)下滑，巴西發(fā)運(yùn)量環(huán)比回升，非主流國(guó)家發(fā)運(yùn)量環(huán)比微降。需求方面，最新一期鋼聯(lián)口徑日均鐵水產(chǎn)量240.66萬噸，環(huán)比上升0.34萬噸，主要得益于前期復(fù)產(chǎn)高爐產(chǎn)能利用率提升。庫(kù)存端，港口庫(kù)存小幅增加，鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存增量較為明顯。終端數(shù)據(jù)方面，本周五大材表需繼續(xù)走弱，螺紋消費(fèi)數(shù)據(jù)降幅明顯，除淡季需求原因之外，有部分庫(kù)存顯性化影響。從基本面看，當(dāng)前供給端處于海外礦山傳統(tǒng)發(fā)運(yùn)淡季，壓力尚不顯著。鋼廠盈利率在原料價(jià)格進(jìn)入較高位置后開始回落，因終端需求小幅走弱，鐵水短期向上增幅或有限，需關(guān)注后續(xù)高鐵水和終端需求的矛盾是否會(huì)進(jìn)一步積累。對(duì)于黑色板塊整體而言，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)仍然在于焦煤，鐵礦石則更多隨情緒和自身基本面波動(dòng)為主，在終端需求持續(xù)走弱后，短期價(jià)格或小幅調(diào)整。此外，近期傳唐山獨(dú)立軋鋼企業(yè)月中至閱兵期間停產(chǎn)消息，目前看對(duì)原料端影響相對(duì)不明顯，關(guān)注后續(xù)高爐企業(yè)是否進(jìn)一步跟隨。
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