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市場分析
　　上期所燃料油期貨主力合約日盤收跌1.03%，報(bào)2700元/噸；INE低硫燃料油期貨主力合約日盤收跌0.23%，報(bào)3449元/噸。
　　原油價(jià)格近日呈現(xiàn)震蕩下跌態(tài)勢，成本端指引偏空，F(xiàn)U、LU盤面延續(xù)跌勢。雖然原油平衡表中期存在供過于求的預(yù)期，但短期不確定性來自于15號俄羅斯與美國首腦會晤的結(jié)果，美國對俄羅斯制裁加碼或緩和將影響市場情緒，可能造成額外的市場波動，并影響燃料油單邊價(jià)格方向，需要保持謹(jǐn)慎。
　　就燃料油自身基本面而言，高硫油市場結(jié)構(gòu)連續(xù)調(diào)整后，短期矛盾相對有限，現(xiàn)貨端供應(yīng)仍較為充裕，需求端則缺乏增長動力，亞太地區(qū)庫存偏高。未來如果裂解價(jià)差調(diào)整充分，吸引煉廠端需求大幅回升，市場結(jié)構(gòu)有望再度走強(qiáng)，但短期來看，前期積累的庫存仍有待消化。
　　低硫燃料油方面，當(dāng)前市場壓力有限，近期基本面強(qiáng)于高硫燃料油，但整體并無短缺預(yù)期。中期視角下，由于低硫燃料油剩余產(chǎn)能較為充裕，一旦裂解利潤適宜將吸引供應(yīng)釋放，且航運(yùn)業(yè)碳中和趨勢將導(dǎo)致低硫燃料油市場份額被逐步替代，市場上方阻力較大。
　　策略
　　高硫方面：震蕩偏弱
　　低硫方面：震蕩偏弱
　　跨品種：無
　　跨期：無
　　期現(xiàn)：無
　　期權(quán)：無
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　宏觀風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)、制裁風(fēng)險(xiǎn)、原油價(jià)格大幅波動等、發(fā)電端需求超預(yù)期、歐佩克增產(chǎn)幅度不及預(yù)期、船燃需求超預(yù)期