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市場(chǎng)分析
　　價(jià)格與基差：2025-08-14，尿素主力收盤(pán)1726元/噸（+0）；河南小顆粒出廠價(jià)報(bào)價(jià)：1740元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：1720元/噸（-10）；江蘇地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：1730元/噸（+0）；小塊無(wú)煙煤750元/噸（+0），山東基差：-6元/噸（-10）；河南基差：14元/噸（+0）；江蘇基差：4元/噸（+0）；尿素生產(chǎn)利潤(rùn)190元/噸（-10），出口利潤(rùn)1374元/噸（-2）。
　　供應(yīng)端：截至2025-08-14，企業(yè)產(chǎn)能利用率83.21%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫(kù)存量為95.74萬(wàn)噸（+6.98），港口樣本庫(kù)存量為46.40萬(wàn)噸（-1.90）。
　　需求端：截至2025-08-14，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率43.48%（+1.98%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為49.82%（-11.28%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)6.29日（-0.24）。
　　市場(chǎng)成交氛圍繼續(xù)轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有跌。下游農(nóng)業(yè)需求進(jìn)入淡季，南方地區(qū)農(nóng)業(yè)用肥逐漸結(jié)束，下游工業(yè)需求受閱兵影響，三聚氰胺、板廠預(yù)計(jì)減產(chǎn)，復(fù)合肥廠本周開(kāi)工率提升，但產(chǎn)成品庫(kù)存累積，剛需采購(gòu)為主，工業(yè)需求偏弱。尿素產(chǎn)量高位運(yùn)行，上游庫(kù)存同比仍偏高位。九江心連心（產(chǎn)能52萬(wàn)噸）、新疆宜化（產(chǎn)能60萬(wàn)噸）預(yù)計(jì)8月20日停車(chē)檢修20余天，但隨著新增產(chǎn)能釋放，未來(lái)尿素供需仍偏寬松。煤制尿素利潤(rùn)尚可，成本端支撐偏弱。8月為出口窗口期，尿素出口持續(xù)進(jìn)行，港口庫(kù)存窄幅波動(dòng)運(yùn)行。后續(xù)持續(xù)關(guān)注出口動(dòng)態(tài)變化。
　　策略
　　單邊：中性；
　　跨期：UR01-05逢高反套；
　　跨品種：無(wú)。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　國(guó)內(nèi)出口政策、裝置檢修情況、庫(kù)存變動(dòng)情況、農(nóng)業(yè)需求情況。