>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：滬鎳、不銹鋼震蕩下行，現(xiàn)貨市場維持平靜-250815
| 上傳日期： |
2025/8/15 |
大小： |
1364KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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鎳品種
市場分析
2025-08-14日滬鎳主力合約2509開于122700元/噸，收于121200元/噸，較前一交易日收盤變化-1.26%，當日成交量為102257手，持倉量為66437手。
期貨方面：滬鎳主力合約夜盤開盤后價格圍繞122,500元/噸附近窄幅波動，最高觸及122,870元（據(jù)上海夜盤數(shù)據(jù)），最低下探122,330元，最終收于122,340元，較前日結算價微跌0.24%。夜盤成交量8.95萬手，持倉量7.09萬手，較前日減少約4,000手，顯示市場觀望情緒濃厚，資金參與度有限。日盤開盤價122,700元，較夜盤收盤價跳空高開，但隨后承壓回落。價格在122,000-123,050元區(qū)間反復震蕩，午后加速下探至120,900元（日內最低點），最終收于121,200元，較前日結算價下跌1,550元，跌幅1.26%。日盤成交量放大至10.23萬手，持倉量進一步減少至6.64萬手，表明空頭資金主動增倉打壓，市場情緒轉向悲觀。
鎳礦方面：鎳礦市場整體維持平靜，鎳礦價格持穩(wěn)運行。近期受天氣及運力影響，海運費略有上探。菲律賓方面，礦山端多觀望，挺價意愿較為明顯；下游鎳鐵市場近期集中出現(xiàn)成交，鐵廠虧損情況有所緩解，對原料采購的壓價心態(tài)較前期有所緩和。印尼方面，8月（二期）鎳礦內貿(mào)基準價預計小幅下跌0.03-0.04美元；內貿(mào)升水方面，當前主流升水維持+24，升水區(qū)間+23-25。由于利潤微薄，印尼部分鐵廠對8月（二期）升水持看跌預期。
現(xiàn)貨方面：金川集團上海市場銷售價格124700元/噸，較上一交易日下跌200元/噸。日內鎳價震蕩偏弱運行，下游企業(yè)觀望情緒仍濃，精煉鎳現(xiàn)貨交投稍有好轉。其中金川鎳升水變化50元/噸至2100元/噸，進口鎳升水變化0元/噸至400元/噸，鎳豆升水為2450元/噸。前一交易日滬鎳倉單量為20720（142.0）噸，LME鎳庫存為211140（42）噸。
策略
短期滬鎳或延續(xù)弱勢震蕩。中長期看，精煉鎳供應過剩格局不改，鎳中間品產(chǎn)能持續(xù)釋放，礦端價格松動，鎳價上方空間有限。
單邊：區(qū)間操作為主
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權：無
風險
國內相關經(jīng)濟政策變動，印尼政策變動，新任美國總統(tǒng)計劃出臺的一系列政策
不銹鋼品種
市場分析2025-08-14日，不銹鋼主力合約2510開于13175元/噸，收于13025元/噸，當日成交量為160562手，持倉量為135237手。
期貨方面：不銹鋼主力合約夜盤開盤后價格圍繞13100元/噸窄幅波動，最高觸及13120元，最低下探13080元，最終收于13090元，較前日結算價微跌0.23%。夜盤成交量約8.5萬手，持倉量減少約3,000手，顯示市場觀望情緒濃厚，資金參與度有限。日盤開盤價13150元，較夜盤收盤價跳空高開，但隨后承壓回落。價格在13000-13155元區(qū)間反復震蕩，午后加速下探至13000元（日內最低點），最終收于13025元，較前日結算價下跌150元，跌幅1.14%。日盤成交量放大至16.06萬手，持倉量進一步減少至14.43萬手，表明空頭資金主動增倉打壓，市場情緒轉向悲觀。
現(xiàn)貨方面：周內在不銹鋼期貨盤面沖高后，現(xiàn)貨價格在日前有所上漲，但下游接受度較差，高價成交并不理想，今日期貨盤面走跌下行，現(xiàn)貨市場在出貨壓力下，貿(mào)易商、代理讓利出貨，報價同步有所回落。無錫市場不銹鋼價格為13250元/噸，佛山市場不銹鋼價格13250元/噸，304/2B升貼水為205至405元/噸。SMM數(shù)據(jù)，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價變化1.50元/鎳點至924.5元/鎳點。
策略
短期不銹鋼或延續(xù)弱勢震蕩，中長期看，印尼鎳礦內貿(mào)基準價上漲及不銹鋼成本支撐上移或限制跌幅，但全球過剩格局未改，不銹鋼價格難以突破。
單邊：中性
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權：無
風險
國內相關經(jīng)濟政策、房地產(chǎn)政策變動，印尼政策變動，新任美國總統(tǒng)計劃出臺的一系列政策
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