久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn):
　　本周港股行情表現(xiàn):(1）本周(8月11日至8月15日)，全球主要股指集體上漲。其中，港股三大指數(shù)漲幅居中，恒生指數(shù)漲1.65%，恒生科技指數(shù)漲1.52%，恒生中國企業(yè)指數(shù)漲1.62%。(2）港股行業(yè)層面:本周10個行業(yè)上漲，僅公用事業(yè)微跌0.07%。其中，醫(yī)療保健、信息技術(shù)、材料漲幅居前，分別上漲8.02%、4.95%、4.7%;能源、金融、工業(yè)漲幅居后，分別上漲0.73%、1.3%、1.38%。從二級行業(yè)來看，本周日常消費(fèi)零售、半導(dǎo)體、國防軍工、醫(yī)療設(shè)備與服務(wù)、醫(yī)藥生物漲幅居前，房地產(chǎn)投資信托、耐用消費(fèi)品、造紙與包裝、家庭用品、消費(fèi)者服務(wù)跌幅居前。
　　本周港股流動性:(1）本周港交所日均成交金額為2568.58億港元，較上周增加303.13億港元。本周日均沽空金額為291.22億港元，較上周增加14.03億港元;沽空金額占成交額比例的日均值為11.27%，較上周下降0.98個百分點(diǎn)。(2）本周南向資金累計(jì)凈買入381.21億港元，較上周增加163.7億港元。其中，8月15日(周五）南向資金單日創(chuàng)紀(jì)錄凈流入358.76億港元。
　　港股估值與風(fēng)險(xiǎn)偏好:(1）截至8月15日，恒生指數(shù)的PE、PB分別為11.52倍、1.2倍，分別較上周五上漲1.68%、1.15%，分別處于2019年以來85%、85%分位數(shù)水平。恒生科技指數(shù)的PE、PB分別為21.94倍、3.12倍，分別處于2019年以來23%、66%分位數(shù)水平。(2）截至8月15日，10年期美國國債到期收益率較上周五上行6BP至4.33%，港股恒生指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率為4.35%，為3年滾動均值-2.24倍標(biāo)準(zhǔn)差，處于2010年以來5%分位。10年期中國國債到期收益率較上周五上行5.74BP至1.7465%，從而港股恒生指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率為6.93%，為均值(3年滾動)-1.65倍標(biāo)準(zhǔn)差，處于2010年以來55%分位。(3）截至8月15日，恒生滬深港通AH股溢價(jià)指數(shù)較上周五下降3.09點(diǎn)至122.59，處于2014年以來20%分位數(shù)的水平。
　　港股市場投資展望:海外方面，市場關(guān)于美聯(lián)儲降息的預(yù)測近期波動較大。美國7月CPI同比持平于2.7%，低于預(yù)期的2.8%，環(huán)比則上漲0.2%符合市場預(yù)期。但美國7月PPI同比飆升至3.3%，為今年2月以來最高水平，遠(yuǎn)超預(yù)期的2.5%;環(huán)比則上漲0.9%，為2022年6月以來最大漲幅。當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月15日，美國特朗普政府宣布擴(kuò)大對鋼鐵和鋁進(jìn)口征收50%關(guān)稅的范圍，將數(shù)百種衍生產(chǎn)品納入加征關(guān)稅清單。國內(nèi)方面，7月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.7%，社會消費(fèi)品零售總額同比增長3.7%。1-7月，全國固定資產(chǎn)投資同比增長1.6%，其中房地產(chǎn)開發(fā)投資下降12%。展望后市，建議關(guān)注港股以下板塊:(1）中報(bào)業(yè)績表現(xiàn)超預(yù)期的板塊，港股中報(bào)業(yè)績表現(xiàn)好于預(yù)期的板塊有望補(bǔ)漲。(2）政策利好增多或政策利好持續(xù)發(fā)酵的板塊，例如創(chuàng)新藥、AI產(chǎn)業(yè)鏈、“反內(nèi)卷”行業(yè)等。(3）美國加征關(guān)稅政策擾動不斷，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好隨之波動。在海內(nèi)外不確定性因素的擾動下，高股息標(biāo)的可以為投資者提供較為穩(wěn)定的回報(bào)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:國內(nèi)政策效果不確定風(fēng)險(xiǎn);關(guān)稅政策擾動風(fēng)險(xiǎn);地緣局勢動蕩風(fēng)險(xiǎn)。