>> 中泰證券-上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)投資分析：聚焦科技攻堅(jiān)，重倉(cāng)AI龍頭-250816
| 上傳日期： |
2025/8/17 |
大小： |
2277KB |
| 格式： |
pdf 共16頁(yè) |
來源： |
中泰證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
李倩云,熊婧妍 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
人工智能發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁
■產(chǎn)業(yè)鏈深覆蓋，賦能社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展：人工智能正發(fā)揮著日益顯著的變革性作用，深刻影響著社會(huì)生產(chǎn)與生活方式的多個(gè)層面，其應(yīng)用已廣泛滲透至日常生活的諸多場(chǎng)景。同時(shí)，中國(guó)已成為全球人工智能專利的最大擁有國(guó)，體現(xiàn)了中國(guó)在該領(lǐng)域的創(chuàng)新活力與綜合實(shí)力。
■技術(shù)突破，自主化攻堅(jiān)與場(chǎng)景化創(chuàng)新共振：國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的AI企業(yè)展現(xiàn)出強(qiáng)大的創(chuàng)新動(dòng)能，在芯片設(shè)計(jì)、推理優(yōu)化、機(jī)器人控制等核心技術(shù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了一系列系統(tǒng)性創(chuàng)新。不僅有效緩解了制約發(fā)展的瓶頸問題，大幅降低了應(yīng)用成本并加速了場(chǎng)景落地，更在根本上強(qiáng)化了產(chǎn)業(yè)鏈的韌性與自主可控能力。
■商業(yè)化前景與應(yīng)用落地：人工智能技術(shù)正從實(shí)驗(yàn)室快速走向產(chǎn)業(yè)實(shí)踐，在基礎(chǔ)設(shè)施與算力、端側(cè)智能、垂直場(chǎng)景融合等方面形成“技術(shù)-產(chǎn)品-商業(yè)”閉環(huán)。政策紅利釋放與市場(chǎng)需求升級(jí)共同推動(dòng)AI應(yīng)用進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期，商業(yè)化路徑呈現(xiàn)“垂直深耕、跨界融合、生態(tài)協(xié)同”三大特征。
上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)投資價(jià)值分析
■相較于寬泛的科創(chuàng)板整體市場(chǎng)，科創(chuàng)AI指數(shù)的核心優(yōu)勢(shì)在于通過“嚴(yán)格產(chǎn)業(yè)鏈定義+高流動(dòng)性門檻+大市值優(yōu)選”的三重篩選機(jī)制，實(shí)現(xiàn)了對(duì)科創(chuàng)板人工智能核心資產(chǎn)的精準(zhǔn)刻畫與高效捕捉
■高研發(fā)投入，驅(qū)動(dòng)國(guó)產(chǎn)替代與成長(zhǎng)潛能：2024年年報(bào)和2025年一季報(bào)中，成分股公司的研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例皆超過20%，也相較于科創(chuàng)寬基指數(shù)和跨市場(chǎng)人工智能指數(shù)展現(xiàn)出明顯優(yōu)勢(shì)。
■盈利動(dòng)能加速，指數(shù)成長(zhǎng)預(yù)期領(lǐng)先同類：指數(shù)成分股2024年年報(bào)的盈利增速中位數(shù)為14.42%，2025年盈利增速一致預(yù)期中位數(shù)躍升至24.49%，表明科創(chuàng)AI指數(shù)展現(xiàn)出令人矚目的持續(xù)成長(zhǎng)動(dòng)能與加速潛力。
■交易機(jī)制靈活，賦予個(gè)股高彈性特質(zhì)：在成立以來的兩次科技股結(jié)構(gòu)行情中，科創(chuàng)AI指數(shù)均展現(xiàn)出不俗的上漲動(dòng)能和價(jià)格彈性，能夠更敏銳地捕捉并放大科技成長(zhǎng)板塊的整體上漲趨勢(shì)。
■龍頭匯聚，高集中度彰顯科創(chuàng)AI指數(shù)核心資產(chǎn)屬性：成分股包含了科創(chuàng)板人工智能領(lǐng)域內(nèi)多只具有廣泛市場(chǎng)認(rèn)知度和行業(yè)代表性的領(lǐng)軍企業(yè)股票，其業(yè)務(wù)深度綁定于人工智能技術(shù)的發(fā)展與應(yīng)用。前十大成分股在指數(shù)中的合計(jì)權(quán)重占比超過了65%，在產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確向上的周期中，這些龍頭公司憑借其綜合優(yōu)勢(shì)，往往能更快地把握機(jī)遇、實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，從而可能放大指數(shù)在產(chǎn)業(yè)上行期的收益彈性。
■聚焦算力筑基與軟硬協(xié)同，刻畫國(guó)產(chǎn)AI核心生態(tài)：科創(chuàng)AI指數(shù)的行業(yè)分布結(jié)構(gòu)體現(xiàn)了其緊扣人工智能核心價(jià)值鏈的戰(zhàn)略布局：一方面以超高權(quán)重鎖定代表算力自主的半導(dǎo)體硬科技，直指產(chǎn)業(yè)命脈與國(guó)家戰(zhàn)略需求；另一方面，通過配置核心軟件與服務(wù)企業(yè)，構(gòu)建起支撐AI技術(shù)研發(fā)、部署與規(guī)模化應(yīng)用的堅(jiān)實(shí)底座。
風(fēng)險(xiǎn)提示：結(jié)論基于公開的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)、測(cè)算，文中部分?jǐn)?shù)據(jù)有一定滯后性，同時(shí)存在第三方數(shù)據(jù)提供不準(zhǔn)確風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不能保證未來的可持續(xù)性，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議；產(chǎn)品的表現(xiàn)受宏觀環(huán)境、行業(yè)基本面超預(yù)期變動(dòng)、市場(chǎng)波動(dòng)、風(fēng)格轉(zhuǎn)換等多重因素影響，存在一定波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
|
|
