>> 宏源期貨-貴金屬日評(píng)：美國(guó)8月消費(fèi)者通脹預(yù)期反彈，歐盟推美俄烏三方會(huì)晤促和平協(xié)議-250818
| 上傳日期： |
2025/8/18 |
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| 格式： |
pdf 共1頁(yè) |
來(lái)源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王文虎 |
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【重要資訊】
美國(guó)財(cái)政部三季度將發(fā)行短期為主國(guó)債超1萬(wàn)億美元補(bǔ)充現(xiàn)金賬戶(hù)，美聯(lián)儲(chǔ)隔夜逆回購(gòu)工具使用量趨零，或?qū)⑹广y行準(zhǔn)備金規(guī)模逐步下降。進(jìn)口關(guān)稅推升商品價(jià)格致美國(guó)7月生產(chǎn)端通脹PPI年率和消費(fèi)端通脹核心CPI年率有所升高，垂加8月消費(fèi)者一年和五年通脹預(yù)期4.9%和8.9%高于預(yù)期和前值，使美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期次數(shù)縮減至9/10月。
歐洲央行7月暫停降息使存款機(jī)制利率維持2%。歐元區(qū)(德國(guó))7月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)CPI年率為2%(1.8%)高于預(yù)期但持平前值(低于預(yù)期和前值)，但因歐元區(qū)與德法7月制造業(yè)PMI為49.8/49.2/48.4均延續(xù)回升，使歐洲央行25年底前或最多降息1次。
英國(guó)央行8月關(guān)鍵利率下降25個(gè)基點(diǎn)至4.0%，延續(xù)24年10月至25年9月減持1000億英鎊政府債券，之后或放緩資產(chǎn)負(fù)債表縮減速度。英國(guó)6月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)CPI（核心CPI）年率為3.6%（3.7%）和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP月率為0.4%均高于預(yù)期和前值，7月SPGI制造(服務(wù))業(yè)PMI為48.2(51.2)高(低)于預(yù)期和前值，使英國(guó)央行2025年底前或最多降息1次。
日本央行7月基準(zhǔn)利率維持不變?yōu)?.5%，將于26年4月開(kāi)始縮減每個(gè)季度國(guó)債購(gòu)買(mǎi)規(guī)模由4000降至2000億日元。日本（東京）6(7)月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)核心(CPI）年率為3.3%(2.9%）持平預(yù)期但低于前值（低于預(yù)期和前值），二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP季率為0.3%高于預(yù)期和前值，疊加美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特督促日本央行加息，使日本央行在25年底前仍存加息預(yù)期且最早或?yàn)?0月。
【交易策略】
因此，美國(guó)消費(fèi)端通脹反彈使美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期次數(shù)減少，歐盟愿意推動(dòng)美俄烏三方會(huì)晤達(dá)成和平協(xié)議，但因全球央行持續(xù)購(gòu)買(mǎi)黃金，或使貴金屬價(jià)格下跌空間有限，建議投資者等待逢價(jià)格回落布局多單為主；倫敦金關(guān)注3200-3300附近支撐位及3400-3500附近壓力位，滬金760-770附近支撐位及800-810附近壓力位，倫致銀34-36附近支撐位及37-40附近壓力位，滬銀8500-8700附近支撐位及9100-9500附近壓力位。（觀點(diǎn)評(píng)分:1)
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