久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

宏觀流動(dòng)性：
　　上周美元指數(shù)繼續(xù)回落，中美利差“倒掛”程度有所加深。10Y美債名義/實(shí)際利率均回升，通脹預(yù)期有所回落。離岸美元流動(dòng)性有所收緊，國內(nèi)銀行間資金面整體平衡，期限利差(10Y-1Y)走闊。
　　交易熱度、波動(dòng)與流動(dòng)性：
　　市場交易熱度大幅回升，主要指數(shù)波動(dòng)率均回升。行業(yè)上，計(jì)算機(jī)、機(jī)械、醫(yī)藥、紡服、軍工、通信等板塊交易熱度在80%分位數(shù)以上，大多數(shù)行業(yè)波動(dòng)率均在60%分位數(shù)以下。
　　機(jī)構(gòu)調(diào)研：
　　電子、計(jì)算機(jī)、通信、醫(yī)藥、汽車等板塊調(diào)研熱度居前，食品飲料、醫(yī)藥、建材、機(jī)械、交運(yùn)等板塊的調(diào)研熱度環(huán)比仍在上升。
　　分析師預(yù)測：
　　全A的25/26年凈利潤預(yù)測分別被下調(diào)/上調(diào)。行業(yè)上，鋼鐵、房地產(chǎn)、通信等板塊25/26年凈利潤預(yù)測均被上調(diào)。指數(shù)上，中證500的25/26年凈利潤預(yù)測均被上調(diào),上證50的25/26年凈利潤預(yù)測均被下調(diào)。風(fēng)格上，中盤/小盤價(jià)值的25/26年的凈利潤預(yù)測均被上調(diào)，大盤/中盤成長的25/26年的凈利潤預(yù)測均被下調(diào)。
　　北上活躍度回升，整體大幅回流
　　基于前10大活躍股口徑，上周北上資金在非銀、電新、機(jī)械等板塊的買賣總額之比上升，在通信、有色、汽車等板塊的買賣總額之比回落。基于陸股通持股數(shù)量小于3000萬股的標(biāo)的口徑：北上主要凈買入電子、計(jì)算機(jī)、機(jī)械等板塊，主要凈賣出軍工、通信、農(nóng)林牧漁等板塊。綜合前10大活躍股與北上持股數(shù)量小于3000萬股的標(biāo)的來看：北上可能主要凈買入計(jì)算機(jī)、電子、機(jī)械、電新、醫(yī)藥等板塊，凈賣出通信、農(nóng)林牧漁等板塊。
　　兩融活躍度再度升至24年11月以來高點(diǎn)
　　上周兩融凈買入532.51億元，行業(yè)上，主要凈買入電子、計(jì)算機(jī)、通信等板塊，僅小幅凈賣出煤炭板塊。其中，石油石化、銀行、煤炭等板塊融資買入占比上升幅度較大。風(fēng)格上，兩融凈買入大盤/中盤/小盤成長、大盤/小盤價(jià)值。
　　龍虎榜交易熱度繼續(xù)回升
　　上周龍虎榜買賣總額繼續(xù)回升，而龍虎榜買賣總額占比同樣回升。行業(yè)層面，通信、計(jì)算機(jī)、軍工等板塊龍虎榜買賣總額占比相對較高且仍在上升。
　　主動(dòng)偏股基金倉位繼續(xù)上升，ETF被整體凈贖回
　　基于二次規(guī)劃法，剔除漲跌幅因素后，上周主動(dòng)偏股基金主要加倉醫(yī)藥、電新、有色等板塊，主要減倉通信、家電、計(jì)算機(jī)等板塊。風(fēng)格上，主動(dòng)偏股基金與小盤成長、中盤價(jià)值的相關(guān)性上升。上周新成立權(quán)益基金規(guī)?；芈?，其中，主動(dòng)/被動(dòng)新成立規(guī)模均回落。上周ETF重新被凈贖回，且以個(gè)人ETF為主。從ETF跟蹤的指數(shù)來看，與上證50、中證1000、滬深300等相關(guān)的ETF被主要凈申購，與科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指、券商等相關(guān)的ETF被主要凈贖回。從ETF分拆行業(yè)來看，ETF主要凈買入煤炭、食品飲料、銀行等板塊，主要凈賣出電子、計(jì)算機(jī)、電新等板塊。值得關(guān)注的是，一方面，兩融繼續(xù)大幅凈買入且活躍度再度升至高位，龍虎榜活躍度同樣繼續(xù)上升，相應(yīng)地，基于我們的測算，北上大幅回流，主動(dòng)偏股基金倉位延續(xù)回升，ETF則再度明顯凈流出；另一方面，ETF和北上的買入共識度有所回升，而兩融和龍虎榜的買入共識度小幅回落但依然處于2024年四季度以來的相對高位。這意味著除ETF外，市場各類參與者可能均有不同程度回流，其中，個(gè)人投資者（兩融、龍虎榜等）依然是當(dāng)前市場主要買入力量，最大的邊際變化在于北上資金的明顯回流，后續(xù)關(guān)注北上回流的持續(xù)性。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　測算誤差。