>> 銀河期貨-白糖日報-250820
| 上傳日期： |
2025/8/20 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠 |
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行情研判
【重要資訊】
1、2025年1-7月我國進(jìn)口食糖179萬噸，其中白糖16.84萬噸，從泰國進(jìn)口最多7.92萬噸，其次是韓國4.59萬噸，第三從印度和巴西各進(jìn)口約1萬噸;原糖161.25萬噸，其中從巴西進(jìn)口最多132.29萬噸，占比高達(dá)82%，其次從尼加拉瓜和薩爾瓦多各進(jìn)口9-9.6萬噸，還有2.4萬噸、2.9萬噸分別從泰國和洪都拉斯進(jìn)口。
2、海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年7月份我國進(jìn)口甘蔗糖或甜菜糖水溶液(稅則號17029011)4.25萬噸;其他固體糖及未加香料或著色劑的糖漿、人造蜜及焦糖(稅則號17029090)0.19萬噸;含香料或著色劑的甘蔗糖或甜菜糖水液(21069061)2.99萬噸，糖漿三項(xiàng)合計7.43萬噸。同期我國進(jìn)口甘蔗糖、甜菜糖與其他糖的簡單固體混合物，蔗糖含量超過50%(稅則號17029012)0.1萬噸;甘蔗糖、甜菜糖與其他食品原料的簡單固體混合物，蔗糖含量超過50%(21069062)8.45萬噸，預(yù)混粉兩項(xiàng)合計8.55萬噸。
7月份我國進(jìn)口糖漿、預(yù)混粉合計15.98萬噸，同比減少6.85萬噸。2025年1-7月我國進(jìn)口糖漿、預(yù)混粉合計62.23萬噸，同比減少55.76萬噸。24/25榨季截至7月底我國進(jìn)口糖漿、預(yù)混粉合計126.14萬噸，同比減少33.48萬噸。
3、沐甜20日訊：白糖南部區(qū)域報價小幅下調(diào)，成交一般。具體情況如下:廣西:南寧中間商站臺報價6000元/噸，報價下調(diào)10元，成交一般;南寧倉庫報價5970元/噸，報價下調(diào)10元，成交般。柳州中間商站臺報價6030元/噸，倉庫報價5980-6000元/噸，報價下調(diào)10元，成交一般。廣東:廣州中間商湛江糖報價6080元/噸，報價下調(diào)10元，成交一般湛江中間商倉庫報價暫無。
【邏輯分析】
國際方面，考慮到巴西迎來供應(yīng)高峰，預(yù)計全球庫存即將進(jìn)入累庫階段，最近一期報告顯示巴西雙周糖產(chǎn)量達(dá)到360多萬噸，雙周制糖比例升至54.1%達(dá)到歷史高位，巴西糖累計產(chǎn)量減幅繼續(xù)縮小，巴西雙周制糖比繼續(xù)升高，巴西糖產(chǎn)量增幅可能要超出預(yù)期，因此近期原糖價格有所下跌。關(guān)注巴西糖產(chǎn)進(jìn)度。
國內(nèi)市場，國產(chǎn)糖產(chǎn)銷速度偏快，食糖庫存偏低，但是近期有大量進(jìn)口糖開始陸續(xù)進(jìn)口到國內(nèi)市場，國內(nèi)白糖價格受國際糖價影響預(yù)計鄭糖價格將跟隨外糖走勢。
【交易策略】
1.單邊：短期內(nèi)鄭糖價格受內(nèi)外市場影響預(yù)計偏震蕩，短期可考慮逢高沽空。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：賣出虛值看漲期權(quán)。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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