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宏觀要聞
　　1.中國新一期LPR出爐，1年期為3.0%，5年期以上為3.5%，連續(xù)三月保持不變。點(diǎn)評(píng)：LPR繼續(xù)“按兵不動(dòng)”，符合預(yù)期，作為LPR定價(jià)基礎(chǔ)的7天期逆回購操作利率為1.4%，并未發(fā)生變化，其已表明LPR將繼續(xù)維持不變。但往后看，貨幣政策未來仍將維持寬松基調(diào)。央行8月15日披露的《2025年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》提出，“根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢和金融市場運(yùn)行情況，把握好政策實(shí)施力度和節(jié)奏”,在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)修復(fù)邊際有所走弱的背景下，貨幣政策維持寬松仍有一定的必要性。與此同時(shí)，“促進(jìn)物價(jià)合理回升”仍然是當(dāng)前貨幣政策的重要考量，在當(dāng)前物價(jià)壓力持續(xù)存在的背景下，貨幣政策亦大概率延續(xù)寬松基調(diào)。
　　2.美聯(lián)儲(chǔ)公布7月會(huì)議紀(jì)要，多數(shù)人認(rèn)為通脹風(fēng)險(xiǎn)超過就業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。點(diǎn)評(píng)：會(huì)議紀(jì)要顯示，多位與會(huì)者表示，當(dāng)前聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間可能已距離其中性水平相去不遠(yuǎn)。幾乎所有美聯(lián)儲(chǔ)7月會(huì)議的與會(huì)者都認(rèn)為，將基準(zhǔn)利率維持在4.25%至4.50%的區(qū)間是合適的。美聯(lián)儲(chǔ)官員在7月會(huì)議上對(duì)勞動(dòng)力市場狀況和通脹表示擔(dān)憂，但多數(shù)認(rèn)為現(xiàn)在降息為時(shí)過早。紀(jì)要表明，對(duì)于通脹的擔(dān)憂依然是首要因素，在通脹進(jìn)一步明朗之前，美聯(lián)儲(chǔ)或保持謹(jǐn)慎。但鑒于7月份以來美國就業(yè)市場、勞動(dòng)力市場的變化，投資者關(guān)注的焦點(diǎn)或集中在美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾本周在杰克遜霍爾的演講，其或進(jìn)一步釋放9月是否降息的信號(hào)。