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【宏觀】：(1)中國7月社零同比增速放緩至3.7%，汽車類零售總額同比轉(zhuǎn)降。(2)美國7月零售銷售環(huán)比增0.5%，實(shí)際零售銷售連續(xù)第十個(gè)月實(shí)現(xiàn)增長。美國8月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心意外回落，長短期通脹預(yù)期攀升。
　　【銅】：宏觀層面，市場靜待本周五的杰克遜霍爾“全球央行年會"，美聯(lián)儲主席鮑威爾將在當(dāng)天晚間發(fā)表致辭，但由于美聯(lián)儲9月份議息會議前仍有非農(nóng)、通脹等一系列數(shù)據(jù)，因此預(yù)計(jì)鮑威爾鷹派立場難有大幅轉(zhuǎn)變。產(chǎn)業(yè)端，近期LME銅現(xiàn)貨貼水走擴(kuò)，銅進(jìn)口窗口階段性打開，進(jìn)口銅增加，現(xiàn)貨升水縮窄。此外，當(dāng)前下游需求仍處于消費(fèi)淡季，銅材開工率下滑。整體而言，近期宏觀情緒有所反復(fù)，產(chǎn)業(yè)面供需雙弱，銅價(jià)下行空間有限。
　　【鋁】：宏觀層面，市場靜待本周五的杰克遜霍爾“全球央行年會"，美聯(lián)儲主席鮑威爾將在當(dāng)天晚間發(fā)表致辭，但由于美聯(lián)儲9月份議息會議前仍有非農(nóng)、通脹等一系列數(shù)據(jù)，因此預(yù)計(jì)鮑威爾鷹派立場難有大幅轉(zhuǎn)變。產(chǎn)業(yè)端，近期鋁價(jià)高位運(yùn)行，國內(nèi)淡季氛圍下消費(fèi)復(fù)蘇仍相對乏力，在供應(yīng)依舊充足的背景下，短期內(nèi)庫存繼續(xù)累庫趨勢不改，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為貼水，鋁價(jià)承壓。整體而言，近期宏觀情緒反復(fù)，而國內(nèi)鋁下游需求承壓，庫存持續(xù)累庫，鋁價(jià)或偏弱運(yùn)行。
　　【鋅】：宏觀方面，多空交織，9月美聯(lián)儲降息啟動(dòng)對有色板塊有支撐。基本面來看，7月鋅錠產(chǎn)量超60萬噸，8月煉廠檢修提產(chǎn)共現(xiàn)，整體產(chǎn)量仍在持續(xù)恢復(fù)，預(yù)計(jì)較7月環(huán)比增加1萬噸。需求端來看，短期仍處淡季需求但存韌性。周一社庫持續(xù)累增，庫存已恢復(fù)至正常水平施壓鋅價(jià)。此外Ime鋅庫存仍持續(xù)去化，擠倉隱患仍存。整體而言，鋅社庫累增壓制鋅價(jià)，然考慮到Ime鋅仍存擠倉隱患，追空需謹(jǐn)慎。
　　【鎳】：國內(nèi)7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所回落，國內(nèi)反內(nèi)卷消息反復(fù)，宏觀情緒稍有降溫，關(guān)注鮑威爾在杰克遜霍爾央行年會表態(tài)。印尼鎳礦升水暫穩(wěn)，純鎳供應(yīng)環(huán)比增加，國內(nèi)社會庫存累曾，短期鎳價(jià)跟隨宏觀震蕩運(yùn)行，關(guān)注國內(nèi)外政策端變化。基本面看，全球鎳庫存處于高位，印尼鎳礦供應(yīng)持穩(wěn)，而需求端表現(xiàn)偏弱，一級鎳過剩壓力仍存。操作上建議短線為主，關(guān)注逢高賣套機(jī)會，注意控制風(fēng)險(xiǎn)。