>> 銀河期貨-原木日報-250821
| 上傳日期： |
2025/8/21 |
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| 553KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
朱四祥 |
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行情研判
原木現(xiàn)貨價格持穩(wěn)運行。山東日照3.9米中A輻射松原木現(xiàn)貨價格為750元/方，較昨日持平，較上周持平。江蘇太倉4米中A輻射松原木現(xiàn)貨價格為780元/方，較昨日持平，較上周持平。江蘇新民洲4米中A輻射松原木現(xiàn)貨價格為770元/方，較昨日持平，較上周持平。（木聯(lián)數(shù)據(jù)）
據(jù)木聯(lián)調(diào)研，本周預(yù)計到港：2025年8月18日-8月24日，中國11港新西蘭原木預(yù)到船9條，較上周增加1條，周環(huán)比增加13%；到港總量約32.3萬方，較上周增加7.2萬方，周環(huán)比增加29%。分港口看，山東預(yù)到6條船，到港量約22.7萬方，占比70%，到港量周環(huán)比增加96%；江蘇預(yù)到2條船，到港量約6.2萬方，占比19%，到港量周環(huán)比減少47%；福建預(yù)到1條船，到港量約3.4萬方，占比11%，上周未到船。
據(jù)木聯(lián)數(shù)據(jù)調(diào)研，2025年8月下旬，進口針葉原木散貨船海運費（新西蘭→中國）30美元/JAS方，較8月上旬持平，環(huán)比持平，同比下跌16.67%。
據(jù)木聯(lián)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，8月11日-8月17日，中國7省13港針葉原木日均出庫量為6.33萬方，較上周減少1.40%；其中，山東港口針葉原木日均出庫量為3.59萬方，較上周減少1.37%；江蘇港口針葉原木日均出庫量為2.32萬方，較上周增加2.65%。
9月合約震蕩下行，收盤價804.5元/方，較上日下降1.0元/方。
【邏輯分析】
新西蘭7月原木發(fā)運量連續(xù)兩月低位，8月到港量預(yù)計偏少，短期供應(yīng)則呈現(xiàn)脈沖式波動，本周新西蘭原木到港量環(huán)比激增，供應(yīng)壓力緩解。需求上，備貨需求階段性釋放，貿(mào)易商和加工廠基于“金九銀十”預(yù)期提前備貨，疊加9月交割月臨近，8月采購需求環(huán)比改善。但全國建筑工地資金到位率下滑，需求傳導(dǎo)乏力。本周原木期貨市場在旺季預(yù)期與供需現(xiàn)實的博弈中呈現(xiàn)震蕩格局，但中長期仍需觀察需求端的實際改善。
【策略】
1.單邊：原木市場整體趨穩(wěn)，中長期需求仍待觀察，建議觀望為主。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：觀望。
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