久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

反內(nèi)卷：三種政策情景
　　反內(nèi)卷有望重估中國(guó)化工行業(yè)，后續(xù)措施有望使全球化工行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張大幅放緩，中國(guó)化工行業(yè)具有充沛的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~，一旦擴(kuò)張放緩，潛在的股息率將大幅提升，有望實(shí)現(xiàn)從“吞金獸”到“搖錢(qián)樹(shù)”的轉(zhuǎn)變；同時(shí)，供給端的改變將帶來(lái)景氣度的止跌回升，化工標(biāo)的有望兼具高彈性和高股息的優(yōu)勢(shì)。我們認(rèn)為反內(nèi)卷存在以下三種政策情景：
　　只控?cái)U(kuò)能：有分紅能力的龍頭重估
　　1.煤化工：華魯恒升、寶豐能源、魯西化工等
　　2.煉化：恒力石化、榮盛石化、中國(guó)石化、衛(wèi)星化學(xué)、寶豐能源等
　　3.聚氨酯：萬(wàn)華化學(xué)、華峰化學(xué)
　　4.滌綸長(zhǎng)絲：桐昆股份、新鳳鳴
　　5.有機(jī)硅：興發(fā)集團(tuán)、新安股份、東岳硅材
　　6.抗老化劑：利安隆
　　7.粘膠短纖：三友化工
　　8.錦綸：聚合順等
　　既控?cái)U(kuò)能，又去產(chǎn)能：過(guò)剩行業(yè)彈性最大
　　1.工業(yè)硅：合盛硅業(yè)
　　2.純堿：博源化工
　　3.氯堿：中泰化學(xué)
　　4.鈦白粉：龍佰集團(tuán)
　　5.輪胎：賽輪集團(tuán)等
　　無(wú)重大措施：景氣向上行業(yè)
　　1.鉻鹽：振華股份
　　2.制冷劑：巨化股份、三美股份、永和股份
　　3.草甘膦：揚(yáng)農(nóng)化工、江山股份、興發(fā)集團(tuán)、新安股份
　　4.磷肥：云天化、云圖控股、新洋豐等
　　5. TDI：萬(wàn)華化學(xué)、滄州大化等
　　6.烯烴：衛(wèi)星化學(xué)、寶豐能源
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料（石油、煤炭、天然氣、天然橡膠等）價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)大幅擴(kuò)張、化工企業(yè)不可抗力風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期、反內(nèi)卷政策不及預(yù)期、重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。