>> 五礦期貨-黑色建材日?qǐng)?bào)-250822
| 上傳日期： |
2025/8/22 |
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| 1498KB |
| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
郎志杰,陳張瀅,萬林新 |
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鋼材
螺紋鋼主力合約下午收盤價(jià)為3121元/噸,較上一交易日跌11元/噸（-0.35%）。當(dāng)日注冊(cè)倉(cāng)單136410噸,環(huán)比增加9965噸。主力合約持倉(cāng)量為145.8111萬手，環(huán)比減少65281手?，F(xiàn)貨市場(chǎng)方面,螺紋鋼天津匯總價(jià)格為3280元/噸,環(huán)比減少0/噸;上海匯總價(jià)格為3300元/噸,環(huán)比增加10元/噸。熱軋板卷主力合約收盤價(jià)為3375元/噸,較上一交易日跌27元/噸（-0.79%）。當(dāng)日注冊(cè)倉(cāng)單33992噸,環(huán)比減少5669噸。主力合約持倉(cāng)量為104.7482萬手，環(huán)比減少76410手?，F(xiàn)貨方面,熱軋板卷樂從匯總價(jià)格為3410元/噸,環(huán)比減少10元/噸;上海匯總價(jià)格為3420元/噸,環(huán)比減少10元/噸。
昨日商品市場(chǎng)整體氛圍偏弱，成材價(jià)格延續(xù)震蕩下行。出口方面，本周出口量雖小幅增加，但整體仍處于弱勢(shì)震蕩格局。基本面來看，螺紋鋼產(chǎn)量本周明顯回落，需求環(huán)比雖有小幅修復(fù)，但整體依舊疲弱，庫(kù)存繼續(xù)累積。熱軋卷板方面，需求保持回升，產(chǎn)量增長(zhǎng)較快，庫(kù)存已連續(xù)六周增加。當(dāng)前，螺紋與熱卷庫(kù)存累積速度加快，鋼材整體產(chǎn)量仍處高位，而需求端承接力度不足。總體而言，成材需求疲弱格局明顯，鋼廠利潤(rùn)逐步收縮，盤面弱勢(shì)特征愈發(fā)突出。若后續(xù)需求無法有效改善，價(jià)格仍存在持續(xù)下探的風(fēng)險(xiǎn)。原料端相較成材表現(xiàn)更為堅(jiān)挺，后續(xù)需關(guān)注安全檢查及環(huán)保限產(chǎn)的潛在影響。建議持續(xù)跟蹤終端需求修復(fù)進(jìn)度，以及成本端對(duì)成材價(jià)格的支撐力度。
鐵礦石
昨日鐵礦石主力合約（I2601）收至772.50元/噸，漲跌幅+0.46%（+3.50），持倉(cāng)變化+11185手，變化至45.16萬手。鐵礦石加權(quán)持倉(cāng)量83.97萬手?，F(xiàn)貨青島港PB粉769元/濕噸，折盤面基差44.42元/噸，基差率5.44%。
供給方面，最新一期海外鐵礦石發(fā)運(yùn)量及到港量雙增。發(fā)運(yùn)端，巴西周度發(fā)運(yùn)量創(chuàng)年內(nèi)新高，澳洲發(fā)運(yùn)量相對(duì)持穩(wěn)，非主流國(guó)家發(fā)運(yùn)量回升較顯著，接近年內(nèi)高點(diǎn)。需求方面，最新一期鋼聯(lián)口徑日均鐵水產(chǎn)量240.75萬噸，環(huán)比上升0.09萬噸，與上周基本持平。高爐檢修與復(fù)產(chǎn)均有，鋼廠盈利率繼續(xù)下滑。庫(kù)存端，港口庫(kù)存延續(xù)小幅回升趨勢(shì)，鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存小幅下降。終端數(shù)據(jù)方面，五大材表需環(huán)比回升，但螺紋、熱卷庫(kù)存繼續(xù)累積。從基本面看，當(dāng)前供給端處于海外礦山傳統(tǒng)發(fā)運(yùn)淡季，壓力尚不顯著，關(guān)注后續(xù)發(fā)運(yùn)進(jìn)度。鋼廠盈利率繼續(xù)下滑，原料價(jià)格的堅(jiān)挺對(duì)鋼廠利潤(rùn)有一定影響，因終端需求持續(xù)走弱，鐵水短期向上增幅或有限，需關(guān)注后續(xù)高鐵水和終端需求的矛盾積累情況。目前盤面價(jià)格運(yùn)行邏輯重心向基本面有所回歸，在終端需求持續(xù)走弱后，短期鐵礦石價(jià)格或繼續(xù)調(diào)整。此外，對(duì)于唐山鋼廠限產(chǎn)進(jìn)展，影響時(shí)間上看較短，對(duì)單周鐵水產(chǎn)量或有較大影響，后續(xù)則需關(guān)注限產(chǎn)結(jié)束之后的鐵水恢復(fù)情況
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