>> 宏源期貨-工業(yè)硅&多晶硅日評(píng)：高位整理-250822
| 上傳日期： |
2025/8/22 |
大?。?/td>
| 637KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
祁玉蓉 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
資訊
1.SMM統(tǒng)計(jì)8月21日工業(yè)硅主要地區(qū)社會(huì)庫存共計(jì)54.3萬噸，較上周環(huán)比減少0.2萬噸。其中社會(huì)普通倉庫11.7萬噸，較上周環(huán)比持平，社會(huì)交割倉庫42.6萬噸（含未注冊(cè)成倉單及現(xiàn)貨部分），較上周環(huán)比減少0.2萬噸。
2.海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，出口方面：2025年7月，中國有機(jī)硅初級(jí)形態(tài)的聚硅氧烷出口量在4.64萬噸，環(huán)比減少6.64%，同比減少7.01%。2025年1-7月有機(jī)硅初級(jí)形態(tài)的聚硅氧烷累計(jì)出口量為32.5萬噸，同比增加1.85%。進(jìn)口方面：2025年7月，中國有機(jī)硅初級(jí)形態(tài)的聚硅氧烷進(jìn)口量在0.8萬噸，環(huán)比減少2.44%，同比減少17.53%。2025年1-7月有機(jī)硅初級(jí)形態(tài)的聚硅氧烷累計(jì)進(jìn)口量為5.64萬噸，同比減少12.96%。
投資策略-工業(yè)硅
上一交易日工業(yè)硅不通氧553#（華東）平均價(jià)格較前日持平至9,050元/噸，421#（華東）工業(yè)硅平均價(jià)格較前日持平至9,600元/噸，期貨主力合約收盤價(jià)較前一天上漲2.92%至8,635元/噸。
基本面來看，隨著硅價(jià)持續(xù)上行，新疆部分前期檢修硅廠有所復(fù)產(chǎn)，與此同時(shí)，西南產(chǎn)區(qū)已進(jìn)入豐水期，電力成本下移，企業(yè)開工穩(wěn)步回升，預(yù)計(jì)8月仍有部分硅爐重啟，供給端穩(wěn)中有增。需求端來看，多晶硅企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢(shì)，部分硅料廠有復(fù)產(chǎn)安排，將帶來部分需求增量；有機(jī)硅方面某大廠因事故停車整改，供給階段性收緊，近期單體廠企業(yè)有所恢復(fù)，市場(chǎng)供應(yīng)壓力回升，價(jià)格或再度承壓；硅鋁合金企業(yè)則按需采買，下游整體低位囤貨意愿不足。
綜合來看，隨著情緒降溫及盤面上方套保壓力，硅價(jià)有所回落調(diào)整，但近日多頭情緒仍有反復(fù)，預(yù)計(jì)硅價(jià)或維持高位整理。后續(xù)持續(xù)性關(guān)注硅企生產(chǎn)動(dòng)態(tài)
投資策略-多晶硅
N型致密料較前一天上漲4.35%至48元/千克；N型復(fù)投料價(jià)格較前一天上漲4.26%至49元/千克；N型混包料價(jià)格較前一天上漲4.44%至47元/千克；N型顆粒硅價(jià)格較前一天上漲3.37%至46元/千克；期貨主力合約收盤價(jià)較前一天下跌0.67%至51,530元/噸。
供給端來看，硅料企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢(shì)，部分硅料廠或有新增產(chǎn)能投放，增減相抵后預(yù)計(jì)產(chǎn)量小幅提升，預(yù)計(jì)7月產(chǎn)量逼近11萬噸，8月環(huán)比增至13萬噸左右；需求端來看，按照當(dāng)前最新硅料價(jià)格計(jì)算，硅片報(bào)價(jià)仍無法覆蓋完全成本，但考慮需求偏弱及上游原料價(jià)格逐步企穩(wěn)，硅片價(jià)格缺乏上行動(dòng)力；電池片部分企業(yè)因訂單減少庫存累積，價(jià)格有所松動(dòng)；終端對(duì)高價(jià)接受度較低，且海外組件出口退稅囤貨基本完成，組件持續(xù)走弱。
整體來看，六月底以來受供給側(cè)改革預(yù)期及現(xiàn)貨漲價(jià)推動(dòng)，多晶硅盤面持續(xù)向上，價(jià)格不斷突破上市以來新高，近期情緒雖有淡化，但仍有反復(fù)，預(yù)計(jì)價(jià)格維持高位整理，盤面波動(dòng)較大，操作需謹(jǐn)慎。后續(xù)持續(xù)宏觀情緒演變及倉單注冊(cè)情況。
|
|
