>> 長江證券-0821港股日評：港股三大指數(shù)全線收跌，港股通輕工制造領(lǐng)漲-250821
| 上傳日期： |
2025/8/21 |
大小： |
685KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
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作者： |
戴清 |
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事件描述
港股市場方面，恒生指數(shù)回調(diào)0.24%報25104.61，恒生科技回調(diào)0.77%報5498.5，恒生中國企業(yè)指數(shù)回調(diào)0.43%報8974.77，恒生港股通高股息指數(shù)上漲0.91%。A股市場方面，上證指數(shù)上漲0.13%，滬深300上漲0.39%，萬得全A回調(diào)0.13%。紅利指數(shù)上漲0.51%。
行業(yè)主題方面：中信港股通一級行業(yè)中，輕工制造（+3.26%）、醫(yī)藥（+2.14%）、家電（+1.42%）領(lǐng)漲，電子（-2.08%）、國防軍工（-1.70%）、消費者服務(wù)（-1.63%）領(lǐng)跌；概念方面，CART指數(shù)（+5.03%）、煙草指數(shù)（+4.81%）、電子煙指數(shù)（+4.81%）領(lǐng)漲，反恐指數(shù)（-5.29%）、蘋果指數(shù)（-4.21%）、文化傳媒指數(shù)（-4.12%）領(lǐng)跌。
事件評論
2025年8月21日，港股市場大市成交額達到2394.9億港元，南向資金凈買入74.61億港元。港股市場今日表現(xiàn)疲弱，全天呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢。受隔夜美股科技板塊調(diào)整拖累，Wind香港硬件設(shè)備板塊承壓回調(diào)，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)概念股跌幅尤為顯著。此番調(diào)整或可視為前期快速上漲后的技術(shù)性修正。
從行業(yè)層面來看：8月20日下午，中央代表團出席西藏自治區(qū)成立60周年慶?；顒印；顒悠陂g，習(xí)近平總書記作出重要指示，強調(diào)“要有力有序有效推進雅下水電工程、川藏鐵路等重大項目建設(shè)”。這一戰(zhàn)略部署直接提振了資本市場對機械、建筑等板塊的預(yù)期，推動相關(guān)行業(yè)指數(shù)顯著走強，隨著這些重大工程的逐步落地，相關(guān)行業(yè)有望迎來新一輪發(fā)展機遇期。李強總理在北京專題調(diào)研生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展時明確指出，“加大高質(zhì)量科技供給和政策支持，著力推動生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級”。這一重要表態(tài)釋放出積極信號，有望進一步優(yōu)化生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新生態(tài)，強化行業(yè)競爭優(yōu)勢。
展望：未來港股創(chuàng)新高核心三個方向：1）以日美經(jīng)驗為錨，AI科技與新消費未來仍有較大空間，有望帶動港股市場上漲。2）南向資金持續(xù)流入港股，邊際定價能力不斷上升，若中債利率在ERP模型中權(quán)重上升疊加國內(nèi)低利率環(huán)境，將會有更多資金配置港股市場。3）中國在寬貨幣到寬信用的傳導(dǎo)中，同時若美國進一步降息改善全球資金流動性，以及AI產(chǎn)業(yè)業(yè)績兌現(xiàn)，源頭活水會支持港股市場進一步上漲。在信用擴張之前，“反內(nèi)卷”政策開始加速供給端出清，相關(guān)行業(yè)底部反彈后有望逐漸補齊牛市“短板”。
風(fēng)險提示
1、美聯(lián)儲降息不及預(yù)期；
2、AI應(yīng)用落地不及預(yù)期；
3、政策落地不及預(yù)期。
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