>> 財信證券-科達(dá)利(002850)主業(yè)穩(wěn)步增長，繼續(xù)開拓機器人業(yè)務(wù)-250818
| 上傳日期： |
2025/8/22 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
財信證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
楊鑫 |
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事件：公司發(fā)布2025年半年度報告，2025年上半年公司實現(xiàn)營收66.45億元，同比增長22.01%，實現(xiàn)歸母凈利潤7.69億元，同比增長18.72%。
二季度收入穩(wěn)健增長：公司2025年上半年實現(xiàn)營收66.45億元，同比增長22.01%，實現(xiàn)歸母凈利潤7.69億元，同比增長18.72%。單看第二季度，公司實現(xiàn)營收36.23億元，同比增長23.34%，環(huán)比增長19.90%，實現(xiàn)歸母凈利潤3.82億元，同比增長12.54%，環(huán)比降低1.36%。利潤率方面，公司第二季度毛利率和凈利率分別為23.43%和10.47%，毛利率仍然維持較高水平，凈利率受減值影響有所降低。
持續(xù)研發(fā)投入和技術(shù)創(chuàng)新：公司參編行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，與日本大金、清華深研院、清研電子聯(lián)合參編的鋰電結(jié)構(gòu)件團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)正式發(fā)布實施。同時，公司加大研發(fā)投入持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新，本期研發(fā)投入為3.55億元，同比增長達(dá)到21.11%，主要專注于動力電池精密結(jié)構(gòu)件的安全性、可靠性、輕量化、高強度、高容量等多維度的持續(xù)研究與創(chuàng)新，并取得了階段性研發(fā)成果。截至2025年6月末，公司及子公司擁有專利595項，專利數(shù)同比增加32.52%。
持續(xù)開拓機器人業(yè)務(wù)：在近期行業(yè)展會中，公司子公司科盟創(chuàng)新向市場展示了多元化的機器人相關(guān)產(chǎn)品。目前，公司正按照既定技術(shù)路線持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品研發(fā)，一方面保持與客戶的對接溝通，確保技術(shù)規(guī)劃與市場趨勢動態(tài)匹配；另一方面，公司加速推進(jìn)多應(yīng)用場景產(chǎn)品的開發(fā)進(jìn)程，現(xiàn)已有多款針對不同應(yīng)用場景的新產(chǎn)品處于研發(fā)階段。在客戶拓展方面，公司科盟高精密減速機已進(jìn)入多家國內(nèi)外優(yōu)質(zhì)客戶合作測試階段。關(guān)節(jié)總成處于技術(shù)研發(fā)階段，部分樣品已送樣并針對性能指標(biāo)與客戶持續(xù)對接優(yōu)化。
投資建議：預(yù)計公司2025-2027年實現(xiàn)歸母凈利潤17.74、21.55、25.78億元，對應(yīng)當(dāng)前PE分別為18.73、15.42、12.89倍，公司鋰電結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長，積極布局機器人相關(guān)業(yè)務(wù)，我們繼續(xù)看好公司未來的發(fā)展，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：需求不及預(yù)期；新業(yè)務(wù)拓展進(jìn)度不及預(yù)期；競爭加??；技術(shù)路線變化；政策風(fēng)險。
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