>> 開源證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報：收儲助推豬價見底回升，寵物食品出口及國內(nèi)消費(fèi)高景氣延續(xù)-250824
| 上傳日期： |
2025/8/24 |
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| 1623KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
陳雪麗,王高展 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
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周觀察：收儲助推豬價見底回升，寵物食品出口及國內(nèi)消費(fèi)高景氣延續(xù)
收儲助推豬價見底回升。據(jù)涌益咨詢，截至2025年8月22日，全國生豬均價13.73元/公斤，周環(huán)比+0.04元/公斤，同比-6.51元/公斤。截至2025年8月21日，涌益樣本生豬出欄均重127.98公斤/頭，周環(huán)比0.16公斤/頭，同比+1.25公斤/頭，150kg肥豬較120kg標(biāo)豬溢價0.36元/公斤（周環(huán)比+0.08元/公斤）。2025年8月10-20日行業(yè)二育占實際銷量比重小幅升至1.19%，環(huán)比+0.37pct，同比-1.96pct，二育欄舍利用率46.8%，環(huán)比-1.9 pct，同比-10.4pct。8月21日發(fā)改委指出全國平均豬糧比價跌至6∶1以下，將于近期開展中央凍豬肉儲備收儲。華儲網(wǎng)隨后公告將于8月25日單向收儲豬肉1萬噸，于8月26-29日輪儲豬肉1.9萬噸。收儲助推豬價情緒見底，疊加前期疫情、大豬出欄等因素導(dǎo)致生豬超賣，月末月初供給縮量消費(fèi)好轉(zhuǎn)，豬價新一輪上行逐步開啟。
寵物食品出口金額環(huán)比高增，亞寵展國內(nèi)寵物消費(fèi)景氣延續(xù)。據(jù)海關(guān)總署，2025年7月我國寵物食品出口金額1.30億美元，yoy-3.85%，mom+13.35%，出口單價3.92美元/kg，環(huán)比小幅下滑，出口量3.31萬噸，mom+14.82%。國內(nèi)方面，第27屆亞寵展于8月20-24日舉辦，抖音電商同步發(fā)起“萌主請就位”活動，據(jù)抖音亞寵展開門紅戰(zhàn)報，截至2025年8月20日18點，佩蒂股份旗下爵宴GMV突破200萬，同比增長50%，主糧銷售額近百萬元，國內(nèi)寵物食品消費(fèi)高景氣延續(xù)。
周觀點：生豬投資邏輯邊際改善，寵物板塊國貨崛起邏輯持續(xù)強(qiáng)化
基本面政策面雙輪驅(qū)動2025H2豬價環(huán)比上行，生豬投資邏輯邊際改善。推薦：牧原股份、溫氏股份、巨星農(nóng)牧、華統(tǒng)股份、天康生物等。
飼料板塊國內(nèi)市場受益禽畜后周期，海外強(qiáng)勁需求支撐價格。推薦：海大集團(tuán)、新希望等。
消費(fèi)升級疊加關(guān)稅壁壘，寵物板塊國貨崛起邏輯持續(xù)強(qiáng)化。推薦：乖寶寵物、中寵股份、佩蒂股份。
本周市場表現(xiàn)（8.18-8.22）:農(nóng)業(yè)跑贏大盤0.23個百分點
本周上證指數(shù)上漲3.49%，農(nóng)業(yè)指數(shù)上漲3.72%，跑贏大盤0.23個百分點。子板塊來看，畜養(yǎng)殖板塊領(lǐng)漲。個股來看，申聯(lián)生物（+19.18%）、國投中魯（+18.03%）、ST景谷（+16.91%）領(lǐng)漲。
本周價格跟蹤（8.18-8.22）:本周牛肉等農(nóng)產(chǎn)品價格環(huán)比上漲
8月22日全國外三元生豬均價為13.73元/kg，較上周下跌0.03元/kg；仔豬均價為27.78元/kg，較上周下跌1.09元/kg；白條肉均價17.94元/kg，較上周-0.11元/kg。8月22日豬料比價為4.1:1。自繁自養(yǎng)頭均利潤33.95元/頭，環(huán)比+5.10元/頭；外購仔豬頭均利潤-151.8元/頭，環(huán)比+5.25元/頭。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行，消費(fèi)持續(xù)低迷，動物疫病不確定性等。
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