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2025年6月，食品飲料板塊成分區(qū)間漲跌幅為-4.54%；板塊的成交量合計(jì)311.89億股，環(huán)比5月減少38.62億股，較4月的階段高點(diǎn)減少210.34億股，板塊成交量持續(xù)回落。2025年6月，除保健品外的食品飲料全部子項(xiàng)均收跌。其中，調(diào)味品和其它酒的跌幅較大，本期分別下跌8.23%和5.35%；此外，白酒、熟食、啤酒、軟飲料、乳品等分別下跌4.97%、4.42%、3.94%、3.23%、2.76%。食飲板塊估值環(huán)比上月回落，估值處于十年歷史的低位。
　　2025年1至6月，食品飲料板塊成分區(qū)間累計(jì)漲跌幅-3.51%，上半年板塊跑輸市場指數(shù)，也是唯一下跌的消費(fèi)行業(yè)。但拆分來看，除白酒、調(diào)味品、肉制品和啤酒等傳統(tǒng)行業(yè)下跌外，其余子行業(yè)的市場表現(xiàn)均較好。
　　2025年1至6月，食飲個(gè)股的表現(xiàn)改善，個(gè)股上漲比例逾四成。上漲個(gè)股主要集中在以零食為代表的休閑食品、乳制品和保健品三大行業(yè)領(lǐng)域，此外軟飲料和復(fù)合調(diào)味品的部分個(gè)股表現(xiàn)也較好。2025年6月，個(gè)股上漲比例降至31.5%，保健品、乳制品和預(yù)制菜表現(xiàn)突出。
　　2025年以來，食品飲料制造業(yè)的投資延續(xù)了上年較高增長水平，也遠(yuǎn)高于同期的社會(huì)投資增長水平。
　　2025年1至5月：葡萄酒、啤酒、乳制品、白酒等民生消費(fèi)品的產(chǎn)量均延續(xù)2024年的收縮態(tài)勢，鮮冷肉產(chǎn)量由減轉(zhuǎn)增，食用植物油持續(xù)溫和增長。
　　2025年1至5或6月，玉米、小麥、食用油等進(jìn)口數(shù)量累計(jì)同比減少，其中玉米和小麥的進(jìn)口數(shù)量減少接近100%；干鮮果及堅(jiān)果持續(xù)增長，增幅擴(kuò)大。6月以來大豆進(jìn)口數(shù)量由減轉(zhuǎn)增。2025年5月，國內(nèi)對(duì)乳制品的進(jìn)口數(shù)量轉(zhuǎn)增，庫存去化但內(nèi)需仍較弱。當(dāng)月，對(duì)酪乳、稀奶油等高端乳制品的進(jìn)口需求量高增。
　　截至2025年6月，除豆油、菜籽油、易拉罐、蔬菜等價(jià)格上漲外，PET、豬肉、雞肉、面粉、玉米油等價(jià)格延續(xù)跌勢。原奶價(jià)格有企穩(wěn)跡象，葵花籽價(jià)格回落。
　　投資建議：2025年7月，我們推薦關(guān)注軟飲料、保健品、啤酒及零食等板塊的投資機(jī)會(huì)，股票投資組合包括：安琪酵母、千味央廚、寶立食品、勁仔食品、仙樂健康、東鵬飲料、青島啤酒和鹽津鋪?zhàn)印?br>　　風(fēng)險(xiǎn)提示：居民收入和國內(nèi)市場消費(fèi)修復(fù)不及預(yù)期，國內(nèi)消費(fèi)市場持續(xù)低迷。海外市場面臨政策調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，出口關(guān)稅導(dǎo)致外向型企業(yè)的業(yè)績出現(xiàn)波動(dòng)。此外，部分原料價(jià)格面臨上漲風(fēng)險(xiǎn)。