>> 華創(chuàng)證券-通信行業(yè)周報(bào)：DEEPSEEK正式上線V3.1；字節(jié)正在研發(fā)AI豆包手機(jī)-250824
| 上傳日期： |
2025/8/24 |
大?。?/td>
| 1223KB |
| 格式： |
pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
歐子興 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
行情回顧。本周通信行業(yè)（申萬(wàn)）上漲了10.84%，跑贏滬深300指數(shù)漲幅（4.18%）6.66個(gè)百分點(diǎn)，跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅（5.85%）4.99個(gè)百分點(diǎn)。今年以來(lái)通信行業(yè)（申萬(wàn)）上漲了44.91%，跑贏滬深300指數(shù)漲幅（11.26%）33.65個(gè)百分點(diǎn)，跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅（25.26%）19.65個(gè)百分點(diǎn)。本周通信行業(yè)漲幅（10.84%）在所有一級(jí)行業(yè)中排序第1，全年漲幅排序第1。本周通信行業(yè)PE-TTM為44.32，同期滬深300 PE-TTM為13.97，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)PE-TTM為38.86。本周通信板塊漲幅前五分別為盛科通信-U（+43.95%）、中興通訊（+32.21%）、銳捷網(wǎng)絡(luò)（+32.17%）、德科立（+30.87%）、炬光科技（+30.59%）；本周通信板塊跌幅前五分別為高鴻股份（-22.67%）、北緯科技（-11.16%）、特發(fā)信息（-10.66%）、南京熊貓（-10.03%）、有方科技（-9.08%）。
DeepSeek正式上線DeepSeek-V3.1，模型針對(duì)下一代國(guó)產(chǎn)芯片設(shè)計(jì)。據(jù)DeepSeek官微，8月21日DeepSeek正式上線DeepSeek-V3.1，用戶可以通過(guò)“深度思考”按鈕，實(shí)現(xiàn)思考模式與非思考模式的自由切換。相較于DeepSeekR1-0528，DeepSeek-V3.1-Think推理速度更快。據(jù)APPSO及新智元微信公眾號(hào)，V3.1具備了強(qiáng)大的智能體能力，不論是工具使用，還是多步驟任務(wù)，全部拿捏。在軟件工程基準(zhǔn)測(cè)試中，DeepSeek-V3.1全方位碾壓V3-0324和R1-0528。在人類(lèi)的最后考試HLE中，V3.1拿下了29.8高分，另外在數(shù)學(xué)、知識(shí)問(wèn)答、編程等任務(wù)中，全面超越推理模型R1。在Hugging Face上，一共開(kāi)源了兩款V3.1 Base和V3.1，前者在V3基礎(chǔ)上又進(jìn)行了8400億token的持續(xù)預(yù)訓(xùn)練，擴(kuò)展了上下文支持?？偟膩?lái)說(shuō)，DeepSeek-V3.1此次更新的最大亮點(diǎn)：參數(shù)共671B，激活參數(shù)37B，上下文128k混合推理模式：一個(gè)模型，即可同時(shí)支持推理模式和非推理模式。更智能的工具調(diào)用能力：工具使用、智能體任務(wù)有了顯著提升，多步推理能力強(qiáng)化，復(fù)雜搜索不在話下更高的推理效率：回答質(zhì)量上與DeepSeek-R1-0528相媲美，思考效率飆升，反應(yīng)快如閃電。全面基準(zhǔn)測(cè)試：實(shí)力全面碾壓DeepSeek-R1-0528、DeepSeek-V3-0324。UE8M0 FP8針對(duì)下一代國(guó)產(chǎn)芯片設(shè)計(jì)，建議關(guān)注國(guó)產(chǎn)算力景氣度機(jī)遇。DeepSeek官方在其公眾號(hào)評(píng)論區(qū)表示：UE8M0 FP8是針對(duì)即將發(fā)布的下一代國(guó)產(chǎn)芯片設(shè)計(jì)。此前國(guó)產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈因國(guó)產(chǎn)芯片與AI模型訓(xùn)練及推理間的適配性有限等問(wèn)題而有所承壓，預(yù)計(jì)UE8M0 FP8精度模式下模型與國(guó)產(chǎn)芯片間有望實(shí)現(xiàn)完整兼容，AI產(chǎn)業(yè)有望打破硬件壟斷從而實(shí)現(xiàn)從“應(yīng)用追趕”到“生態(tài)主導(dǎo)”的進(jìn)一步提升，建議關(guān)注盛科通信，中興通訊，銳捷網(wǎng)絡(luò)，光迅科技，烽火通信。
字節(jié)正研發(fā)AI手機(jī)，中興通訊或作為ODM廠商代工。8月19日根據(jù)晚點(diǎn)團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)，字節(jié)跳動(dòng)正研發(fā)AI手機(jī)，目前名稱是“豆包手機(jī)”，由中興作為ODM廠商來(lái)代工，這款手機(jī)即將在今年年底或者明年年初推出，早期主要用于字節(jié)內(nèi)部團(tuán)隊(duì)的測(cè)試，暫時(shí)沒(méi)有對(duì)外售賣(mài)的計(jì)劃。晚點(diǎn)團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)顯示豆包手機(jī)背后的主力團(tuán)隊(duì)是字節(jié)負(fù)責(zé)AI硬件的Ocean團(tuán)隊(duì)，其隸屬于字節(jié)AI產(chǎn)品大團(tuán)隊(duì)Flow。在Ocean中，字節(jié)正在探索多款A(yù)I設(shè)備，包括去年已經(jīng)上市發(fā)售的Ola Friend智能耳機(jī)、正在打磨中的AI眼鏡，以及更多尚未公開(kāi)的其他AI設(shè)備。Ocean業(yè)務(wù)的負(fù)責(zé)人是Kayden，向Flow負(fù)責(zé)人朱駿（Alex Zhu）匯報(bào)。Ocean的成員包括字節(jié)多年來(lái)先后收購(gòu)的一些硬件產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)，如錘子手機(jī)、VR頭顯PICO、智能耳機(jī)Ola Dance等；去年，該部門(mén)還新吸收了一些趙明卸任榮耀CEO后，離開(kāi)榮耀加入字節(jié)的手機(jī)從業(yè)者。
字節(jié)持續(xù)拓展AI交互形式，硬件側(cè)相關(guān)布局持續(xù)取得突破。據(jù)晚點(diǎn)團(tuán)隊(duì)，今年2月的字節(jié)全員會(huì)上，CEO梁汝波說(shuō)，2025年字節(jié)AI的3大目標(biāo)是：探索智能上限、探索新的UI交互形式，以及加強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)。其中，“新的UI交互形式”就包括手機(jī)等硬件載體。字節(jié)此前已多次嘗試硬件產(chǎn)品，如在2020年，當(dāng)時(shí)由陽(yáng)陸育負(fù)責(zé)的教育硬件團(tuán)隊(duì)推出了大力智能燈和寫(xiě)字板等教育硬件。2021年，字節(jié)又以90億元收購(gòu)VR頭顯品牌PICO，PICO團(tuán)隊(duì)在高峰期的員工總數(shù)超過(guò)2000人。字節(jié)也投入了不少資源發(fā)展VR內(nèi)容生態(tài)，曾斥資10億元購(gòu)買(mǎi)卡塔爾世界杯版權(quán)做VR轉(zhuǎn)播，自制鄭鈞、汪峰等明星的VR演唱會(huì)。硬件尤其是手機(jī)作為大模型落地的重要方向之一，其最大的意義在于它能實(shí)現(xiàn)終端AI布局的“三位一體”——將大模型能力、超級(jí)App與硬件終端結(jié)合。我們認(rèn)為中興通訊已在硬件設(shè)計(jì)、研發(fā)及生產(chǎn)等當(dāng)面積累了深厚的技術(shù)底蘊(yùn)，而豆包大模型等AI技術(shù)作為系統(tǒng)級(jí)的能力其在手機(jī)中的應(yīng)用亦可極大的拓寬AI模型的應(yīng)用邊界，從而在更多應(yīng)用場(chǎng)景下完成落地，建議關(guān)注相關(guān)手機(jī)研發(fā)進(jìn)展及相關(guān)增量為中興通訊等合作方帶來(lái)的市值彈性空間。
通信行業(yè)持續(xù)跟蹤公司：
運(yùn)營(yíng)商：重點(diǎn)推薦中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通；光模塊光器件光芯片：重點(diǎn)推薦新易盛、天孚通信、中際旭創(chuàng)，建議關(guān)注源杰科技、仕佳光子；軍工/衛(wèi)星通信：重點(diǎn)推薦海格通信、上海瀚訊、七一二，建議關(guān)注臻鐳科技、震有科技；設(shè)備商：推薦共進(jìn)股份，建議關(guān)注紫光股份、中
|
|
