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核心觀(guān)點(diǎn)：
　　交割信息：2025年8月14日，注冊(cè)倉(cāng)單量為21939噸。LC2508合約參與交割的倉(cāng)單數(shù)量合計(jì)有13653噸，較LC2507交割量下降27%。其中滾動(dòng)交割倉(cāng)單量為10329噸，占比76%，期轉(zhuǎn)現(xiàn)2700噸，占比20%。
　　基差及跨期機(jī)會(huì)回顧：【基差】在2025年6月底開(kāi)始有買(mǎi)現(xiàn)-賣(mài)08交易機(jī)會(huì)?！緝r(jià)差】進(jìn)入7月后，08-09合約間價(jià)差波動(dòng)放大，套利操作以控制風(fēng)險(xiǎn)為主。
　　后期機(jī)會(huì)評(píng)估：【基差】期貨盤(pán)面表現(xiàn)偏強(qiáng)，基差因此走弱，有倉(cāng)單注冊(cè)能力的可適量參與買(mǎi)現(xiàn)-賣(mài)11組合，上游賣(mài)出保值仍可逢高適量參與?！緝r(jià)差】 8月以來(lái)倉(cāng)單注冊(cè)速度較快，擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)大大降低，7月底正套行情結(jié)束，價(jià)差持續(xù)走弱。考慮到9.30是宜春儲(chǔ)量核實(shí)報(bào)告提交的截止日期，按照《自然資源部關(guān)于進(jìn)一步完善礦產(chǎn)資源勘查開(kāi)采登記管理的通知》中所提供的評(píng)審備案時(shí)間為60個(gè)工作日（不包含申請(qǐng)人補(bǔ)正修改時(shí)間），預(yù)計(jì)最遲是到12月底才能確定備案結(jié)果，期間當(dāng)?shù)氐V山是否減停產(chǎn)存在不確定性（9.30之前預(yù)計(jì)剩余礦山能正常生產(chǎn)）。且盤(pán)面對(duì)相關(guān)消息的敏感度較高，因此預(yù)期的變化導(dǎo)致月間價(jià)差較難走出趨勢(shì)。