>> 海證期貨-碳酸鋰月度行情分析：關(guān)注礦端變化，碳酸鋰波動仍較大-250801
| 上傳日期： |
2025/8/1 |
大?。?/td>
| 2291KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
海證期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
樊丙婷 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
供應(yīng)端：7月供應(yīng)端頻出擾動消息，已有藏格鹽湖因采礦證手續(xù)問題而暫時停產(chǎn)（影響1200噸/月），銀鋰停產(chǎn)檢修（影響800噸/月），另外宜春云母礦需重新編制儲量核實報告，然大廠礦證8月到期面臨續(xù)證考驗，。不過我們認(rèn)為這是《礦產(chǎn)資源法》落地后，鋰礦合規(guī)化過程所必然面對的，預(yù)計獲得符合要求的礦證仍會恢復(fù)生產(chǎn)，只是有一定時間周期，在這期間供應(yīng)縮減會對價格有支撐。
需求端：9-10月通常為消費旺季，8月主機(jī)廠將開始進(jìn)行備貨，從而拉動對動力電芯的需求。另外儲能市場受益于關(guān)稅下調(diào)，澳洲、歐洲戶儲補貼政策帶動了海外增量釋放，儲能需求仍保持強(qiáng)勁增長態(tài)勢?？傮w上預(yù)計8月正極材料產(chǎn)量環(huán)增幅度略有抬升。
綜合看，礦產(chǎn)權(quán)證合規(guī)化引發(fā)了對供應(yīng)收縮的擔(dān)憂，除了已經(jīng)落地的減產(chǎn)外，大廠在8月9日采礦證到期后的生產(chǎn)狀況存在不確定。此外，動力需求回暖，儲能維持高景氣；預(yù)計8月將出現(xiàn)供<求的情況，從而對價格有支撐。需跟蹤云母及鹽湖生產(chǎn)變化，若發(fā)生較大規(guī)模減產(chǎn)，短期內(nèi)會推動價格強(qiáng)勢拉升。然從長遠(yuǎn)來看，海外鋰礦仍在上調(diào)2026財年產(chǎn)量目標(biāo)，并進(jìn)一步壓低單位FOB現(xiàn)金成本。云母端若發(fā)生大規(guī)模減產(chǎn)，拉動價格抬升后會吸引輝石產(chǎn)線產(chǎn)量釋放（目前周度開工率60%），因此碳酸鋰價格在上方也會有壓力。
策略:單邊：新單觀望。
期權(quán)：小倉位嘗試買看漲期權(quán)，并做好止盈/損設(shè)置。
套保：鋰鹽廠下調(diào)賣出保值比例至低位，下游可根據(jù)訂單適量買入保值鎖定采購成本。
基差：期現(xiàn)正套組合持有進(jìn)入交割（有倉單注冊能力）;或是平倉賺取基差走強(qiáng)收益（有現(xiàn)貨處理能力）。
月差：仍可關(guān)注月間正套機(jī)會。
|
|
