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行情回顧：上周（2025.08.15-2025.08.22）工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，截至2025年8月22日基準(zhǔn)品現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)價(jià)8772元/噸，較2025年8月15日價(jià)格8816元/噸下跌0.50%。期貨市場中，工業(yè)硅主力合約下跌后震蕩上行，最新成交價(jià)8745元/噸，周度跌幅達(dá)0.68%，盤面顯示一條十字星，周內(nèi)波動(dòng)較大。目前持倉量在27.94萬手左右，周內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)“產(chǎn)能整合”消息頻出，同時(shí)受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)宏觀方面的影響波動(dòng)較大。
　　供應(yīng)：上周南、北方地區(qū)生產(chǎn)穩(wěn)定，未有減停產(chǎn)計(jì)劃，整體供應(yīng)情況未有明顯變化，供應(yīng)量較為穩(wěn)定。
　　需求：上周多晶硅采購以剛需為主，無大量圍貨；后期需關(guān)注其是否受強(qiáng)制限產(chǎn)及南方枯水期廠家減產(chǎn)停產(chǎn)影響。有機(jī)硅單體廠不斷讓利去庫，市場成交仍不及預(yù)期，對(duì)工業(yè)硅采購較弱。鋁合金錠因下游鑄造行業(yè)訂單不足及傳統(tǒng)淡季影響，開工低位，消耗量有限，導(dǎo)致廠家詢單冷清。2025年7月中國工業(yè)硅出口7.4萬噸，環(huán)比增加8.32%，同比增加36.75%。2025年1-7月中國工業(yè)硅出口共計(jì)41.47萬噸。出口方面需求持續(xù)向好。
　　成本利潤庫存：上周成本小幅上行，主要受新疆硅煤供應(yīng)緊缺影響，原煤報(bào)價(jià)上漲200元/噸，導(dǎo)致部分硅廠生產(chǎn)成本上行約300元/噸左右；利潤方面有所擠壓，主要現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下跌和成本上行的影響。
　　庫存：當(dāng)前交割庫庫存仍是相對(duì)充足，成交量有限?，F(xiàn)貨市場需求以剛需為主，部分廠家低價(jià)不出，整體庫存消耗仍有一定壓力。截至8月22日，工業(yè)硅期貨交割庫庫存255245噸，較8月15日252995噸增加2250噸。
　　展望：綜合來看，宏觀利好與工業(yè)硅基本面利空互相制約，盤面波動(dòng)較大。短期廠家挺價(jià)情緒較濃，下游采購意愿較低，雙方較為僵持，盤面報(bào)價(jià)波動(dòng)較大，短期看價(jià)格仍會(huì)受到“反內(nèi)卷”、多晶硅光伏等政策影響有上行的動(dòng)力，長期看盤面維持弱勢(shì)下行。
　　策略：期貨單邊策略考慮短多長空；賣出虛值看跌期權(quán)。貿(mào)易商或上游企業(yè)建議賣出看跌期權(quán)保護(hù)庫存。