>> 宏源期貨-甲醇日評：焦煤反彈提振煤化工情緒-250825
| 上傳日期： |
2025/8/25 |
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| 264KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
范智穎 |
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資訊
【重要資訊】
國內(nèi)期價:甲醇主力MA2601震蕩下跌，開2421元/噸，收2405元/噸，跌14元/噸，成交377483手,持倉698146，縮量增倉。交易日內(nèi)合約均有成交;國外資訊:近期遠(yuǎn)月到港的中東某國家船貨成交在+0.3-0.5%。多套甲醇裝置暫時穩(wěn)定運(yùn)行中，關(guān)注后期裝置運(yùn)行動態(tài)。
小結(jié)
【交易策略】
前一交易日，MA區(qū)間震蕩，夜盤小幅反彈收于2429。周五晚間甲醇的反彈主要是焦煤大幅走強(qiáng)對于盤面煤化工情緒的提振。我們對甲醇基本面的判斷仍是偏弱，預(yù)計反彈空間有限。從估值上看，上游煤頭利潤仍然較高，內(nèi)地下游利潤仍然較差，有修復(fù)空間，甲醇估值相對較貴;從驅(qū)動上看，內(nèi)地及進(jìn)口供應(yīng)的回歸給予甲醇價格向下驅(qū)動，當(dāng)前下游MTO企業(yè)原料庫存較高，難有進(jìn)一步建庫需求，港口繼續(xù)累庫是大概率趨勢，甲醇向上驅(qū)動并不強(qiáng)。需要關(guān)注的風(fēng)險有二:1、這一邏輯在盤面上已經(jīng)有所兌現(xiàn);2、化工品種的反內(nèi)卷預(yù)期。(觀點(diǎn)評分:0)
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