>> 宏源期貨-工業(yè)硅&多晶硅日評(píng)：高位整理-250825
| 上傳日期： |
2025/8/25 |
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| 格式： |
pdf 共1頁(yè) |
來(lái)源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
祁玉蓉 |
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資訊
1.日前，美國(guó)太陽(yáng)能制造商T1Energy已與新晉硅料廠商、材料巨頭康寧公司簽署了一份合作協(xié)議，采購(gòu)美國(guó)本土制造的多晶硅和硅片。T1Energy稱，該協(xié)議是美國(guó)太陽(yáng)能行業(yè)的"里程碑"，標(biāo)志著美國(guó)已形成了一條完全由美國(guó)制造的硅料供應(yīng)鏈。
2.印度能源部長(zhǎng)Pralhad Joshi表示，印度本土太陽(yáng)能組件制造產(chǎn)能已突破100GW，而2014年僅為2.3GW。所有產(chǎn)能均列入"型號(hào)和制造商批準(zhǔn)清單"(ALMM)，該清單主要為印度本土制造商，列入清單的制造商的太陽(yáng)能產(chǎn)品有資格用于政府支持的項(xiàng)目。
3.華電集團(tuán)2025-2026年光伏組件集中采購(gòu)項(xiàng)目標(biāo)段一、二開標(biāo)，其中標(biāo)段一規(guī)模為18GW，標(biāo)段二規(guī)模為2GW。標(biāo)段二采購(gòu)組件要求為N型TOPCon、HJT、BC等類型的高效單晶硅雙面雙玻組件，組件和電池片尺寸不限定，組件轉(zhuǎn)換效率>23.8%。其中共有26家企業(yè)投標(biāo)，投標(biāo)報(bào)價(jià)區(qū)間為0.7076-0.8431元/瓦，均價(jià)0.7461元/瓦。
投資策略-工業(yè)硅
上一交易日工業(yè)硅不通氧553#（華東）平均價(jià)格較前日持平至9,050元/噸，421#（華東）工業(yè)硅平均價(jià)格較前日持平至9,600元/噸，期貨主力合約收盤價(jià)較前一天上漲1.27%至8,745元/噸。
基本面來(lái)看，隨著硅價(jià)持續(xù)上行，新疆部分前期檢修硅廠有所復(fù)產(chǎn)，與此同時(shí)，西南產(chǎn)區(qū)已進(jìn)入豐水期，電力成本下移，企業(yè)開工穩(wěn)步回升，預(yù)計(jì)8月仍有部分硅爐重啟，供給端穩(wěn)中有增。需求端來(lái)看，多晶硅企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢(shì)，部分硅料廠有復(fù)產(chǎn)安排，將帶來(lái)部分需求增量；有機(jī)硅方面某大廠因事故停車整改，供給階段性收緊，近期單體廠企業(yè)有所恢復(fù)，市場(chǎng)供應(yīng)壓力回升，價(jià)格或再度承壓；硅鋁合金企業(yè)則按需采買，下游整體低位囤貨意愿不足。
綜合來(lái)看，隨著情緒降溫及盤面上方套保壓力，硅價(jià)有所回落調(diào)整，但近日多頭情緒仍有反復(fù)，預(yù)計(jì)硅價(jià)或維持高位整理。后續(xù)持續(xù)性關(guān)注硅企生產(chǎn)動(dòng)態(tài)。
投資策略-多晶硅
N型致密料較前一天上漲4.35%至48元/千克；N型復(fù)投料價(jià)格較前一天上漲4.26%至49元/千克；N型混包料價(jià)格較前一天上漲4.44%至47元/千克；N型顆粒硅價(jià)格較前一天上漲3.37%至46元/千克；期貨主力合約收盤價(jià)較前一天下跌0.24%至51,045元/噸。
供給端來(lái)看，硅料企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢(shì)，部分硅料廠或有新增產(chǎn)能投放，增減相抵后預(yù)計(jì)產(chǎn)量小幅提升，預(yù)計(jì)7月產(chǎn)量逼近11萬(wàn)噸，8月環(huán)比增至13萬(wàn)噸左右；需求端來(lái)看，按照當(dāng)前最新硅料價(jià)格計(jì)算，硅片報(bào)價(jià)仍無(wú)法覆蓋完全成本，但考慮需求偏弱及上游原料價(jià)格逐步企穩(wěn)，硅片價(jià)格缺乏上行動(dòng)力；電池片部分企業(yè)因訂單減少庫(kù)存累積，價(jià)格有所松動(dòng)；終端對(duì)高價(jià)接受度較低，且海外組件出口退稅囤貨基本完成，組件持續(xù)走弱。
整體來(lái)看，六月底以來(lái)受供給側(cè)改革預(yù)期及現(xiàn)貨漲價(jià)推動(dòng)，多晶硅盤面持續(xù)向上，價(jià)格不斷突破上市以來(lái)新高，近期情緒雖有淡化，但仍有反復(fù)，預(yù)計(jì)價(jià)格維持高位整理，盤面波動(dòng)較大，操作需謹(jǐn)慎。后續(xù)持續(xù)宏觀情緒演變及倉(cāng)單注冊(cè)情況。
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