>> 寶城期貨-焦煤焦炭周報：觀望情緒增加，煤焦高位回調(diào)-250822
| 上傳日期： |
2025/8/25 |
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pdf 共9頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
涂偉華 |
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焦炭：多空交織，焦炭震蕩整理
焦炭現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)運行，日照港準一級濕熄焦平倉價1520元/噸。不過，由于93閱兵前，北京周邊城市焦化廠面臨環(huán)保限產(chǎn)壓力，短期供應收縮使得焦企仍有提漲意愿。8月18日內(nèi)蒙、山西部分焦企發(fā)起第七輪提漲，但鋼廠暫未落實，可見隨著期貨開始高位整理，現(xiàn)貨市場觀望情緒也有所增加。供需方面，本周焦炭供需繼續(xù)企穩(wěn)運行。鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，8月22日當周，樣本焦化廠和鋼廠焦炭日均產(chǎn)量合計112.18萬噸，周環(huán)比小幅增加0.07萬噸；247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量合計240.75萬噸，周環(huán)比微增0.09萬噸。庫存方面，本周鋼廠、港口去庫速度放緩，焦化廠庫存小幅累積，統(tǒng)計樣本內(nèi)總庫存888.58萬噸，周環(huán)比小幅增加1.16萬噸，較去年同期庫存偏高84.94萬噸?，F(xiàn)階段，隨著“反內(nèi)卷”題材逐漸發(fā)酵，期貨市場由此前的“焦煤供應收縮，支撐焦炭上行”的成本端強預期，逐漸進入到現(xiàn)實驗證環(huán)節(jié)，市場博弈增加，焦炭期貨高位整理?？紤]到后續(xù)上游仍有可能進一步配合“反內(nèi)卷”出臺相關政策措施，成本端消息面依然有望形成利好支撐，中長期來看焦炭或表現(xiàn)出易漲難跌的特征。
焦煤：觀望情緒增加，焦煤高位回調(diào)
7月以來，主產(chǎn)區(qū)強降雨和產(chǎn)能核查給焦煤產(chǎn)量帶來一定壓制，統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示7月山西原煤產(chǎn)量1.07億噸，同比下降5.3%?？梢姡据啞胺磧?nèi)卷”整治的確給焦煤帶來一定的供應端利好。另外，鋼聯(lián)周頻數(shù)據(jù)顯示，8月22日當周，314家洗煤廠精煤產(chǎn)量25.7萬噸，周環(huán)比下降0.7萬噸。不過，煤礦產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，本周焦煤供應并未進一步走縮，全國523家煉焦煤礦精煤日均產(chǎn)量錄得77.1萬噸，周環(huán)比增0.7萬噸，同比偏低2.4萬噸；原煤日均產(chǎn)量191.2萬噸，周環(huán)比增3.3萬噸，同比偏低13.8萬噸。進口方面，甘其毛都口岸8月1日~18日期間，蒙煤通關車數(shù)合計16586車，7月同期因蒙古國那達慕大會影響僅通關9125車，同比增幅達81.8%。需求端，全樣本焦化廠和鋼廠焦炭日均產(chǎn)量合計112.18萬噸，周環(huán)比小幅增加0.07萬噸。整體來看，“反內(nèi)卷”題材在階段性發(fā)酵過后，市場逐漸進入到現(xiàn)實驗證環(huán)節(jié)，短期焦煤供應邊際回升、交易所風控調(diào)節(jié)，以及下游93閱兵限產(chǎn)等因素擾動之下，焦煤期貨高位回調(diào)，預計短期內(nèi)維持高位震蕩運行。
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